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《财务管理》第七章 利润管理 本章内容和学习要求 利润管理包括对利润形成的管理和利润分配的管理。重点是利润分配决策。学习本章，要求理解利润分配的原则，掌握利润分配的程序，重点理解和掌握股份公司利润分配的程序、股利政策的特点。 第一节 目标利润管理 一、利润总额的构成 营业利润 投资净收益 营业外收支 二、目标利润 目标利润是企业事先确定的在未来一定时期内必须而且可能达到的利润水平，是企业生产经营活动的奋斗目标。 三、目标利润的管理 目标利润的实现关键取决于营业目标利润的实现，因此目标管理重点是对营业目标利润的管理。 （一）目标利润的制定 量本利分析法 目标利润总额 = PX－bX－a 相关比率分析法 常用的相关比率有：销售收入利润率，资产利润率等 目标利润 = 预计销售收入总额×销售收入利润率 = 预计资产总额×资产利润率 递增率确定法 目标利润 = 基期利润×（1+ 预计利润增长率） 经营杠杆系数法 目标利润 = 基期销售利润× （1+ 计划销量增长率×基期经营杠杆系数） 因素分析法 目标利润 = 基期利润 + 各因素变动对利润的影响额 （二）实现目标利润的措施 扩大销售量 提高销售价格 降低产品成本 减少期间费用 改变产品销售结构 例：某企业经营甲产品，本年度产销量为35000件，实现利润250000元，该产品单价25元/件，单位变动成本15元/件，固定成本总额100000元。该企业下年度利润必须增长20%。要求计算实现该目标利润的各种措施。 第二节 利润分配管理 利润分配是财务管理的一项重要工作，它涉及企业有关利益关系的处理，也影响企业的筹资和投资决策。 一、利润分配的原则 依法分配原则 兼顾各方利益原则 分配和积累并重的原则 公平原则 二、利润分配的基础 （一）利润总额：当期实现的利润在按规定作了有关调整后作为计税利润按相应的所得税率交纳所得税。 应纳税所得额=利润总额-弥补以前年度亏损额-调减项目+调增项目 （二）税后利润：利润总额扣除所得税后按有关规定进行分配。 三、税后利润分配的程序 按照有关规定企业实现的税后利润应按以下顺序进行分配： 支付被没收的财物损失； 弥补以前年度亏损； 提取法定盈余公积金；按净利润扣除弥补以前年度亏损后的10%提取.达到注册资本的50%以上可不提取 提取公益金；按5%~10%提取.主要用于职工住房等集体福利设施支出. 向投资者分配利润。 对于股份公司，在提取公益金以后，首先支付优先股股利，然后提取任意盈余公积金，最后支付普通股股利。任意盈余公积金由公司章程或股东大会决议提取。目的是对分配的利润水平进行限制和调节。 第三节 股利分配管理 股利支付的程序 股利支付的方式 股利政策的确定 一、股利支付的程序 股利宣告日：公司董事会将股利发放的有关事宜予以公布的日期。 股权登记日：有权领取本次股利的股东资格登记的截止日期。 除息日：领取股利的权利与股票分离的日期。除息日后购买股票的股东不能享受最近一期的股利。 股利支付日：向股东发放股利的日期。 二、股利支付的方式 1、现金股利：以现金方式支付股东股利。支付后，企业的资产和负债同时减少。 2、股票股利：股票股利是公司以增发股票作为股利的支付方式。股票股利实质上是股份公司将留存收益的一部分予以资本化。 发行股票利对有关项目的影响： 不影响的项目：股票面值不变；资产、负债、所有者权益总额不变；股东持股比例和市值总额不变 影响的项目：但所有者权益结构变化，股份总数增加，每股收益下降，每股市价下降。 3、财产股利。以现金以外的资产支付股利。 4、负债股利：以负债方式支付股利。 三、股利政策的制定 股利政策是指公司管理当局对与股利有关的事项所采取的方针策略。 涉及股利发放的比例、方式、时间。其中最主要的是股利分配比例的确定。 （一）影响股利政策的因素 1、法律的约束 2、企业自身的考虑 3、股东的意愿 4、其它方面的考虑 1、法律的约束 资本保全_不能用股本发放股利 企业积累_盈利时提取公积金 超额累积盈利_防止公司为大股东避税 2、债务契约的限制 一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少，公司破产风险就加大，就越有可能侵害到债权人的利益，因此，为了保证自己的利益不受侵害，债权人通常会在借款合同、债券契约，以及租赁合同中加入关于借款公司股利政策条款，以限制公司股利的发放。 3、企业自身的考虑 盈利状况 资产的流动性 投资机会 资金成本 再筹资能力 4、股东的意愿 风险的考虑_取得股利比资本利得风险小,要求多发股利. 控制权_持有控制权的股东要求少分股利 避税_高收入的股东为避税反对发放较多