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第七章 现金流量表分析 HAOYUGUI 2014.5.7 案例：北亚实业的利润含金量 北亚实业（集团）股份有限公司自1995年上市以来9年平均净资产收益率8.68%的公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1998年至2003年年度共报告运输业务收入为73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67,217.56万元。 其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表中出现。根据北亚实业的财务报表，1998-2003年期间共实现净利润4.81亿元，而在这期间共获得经营活动现金流量净额0.62亿元，净利润的含金量仅为13%。 北亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析 以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”，这种“富贵”往往是难以为继的。因为净利润持续高于经营活动产生的现金流量净额很可能走向两种结果， 其一，销售是真实的，但没有收回现金，存在现金回收风险； 其二，销售是虚构的，所以何来现金？ 北亚实业即属于第二种情况。 现金流量表分析主要内容 第一节 现金流量表分析目的与内容 第二节 现金流量表分析 第三节 现金流量与利润综合分析 第一节 现金流量表分析目的与内容 一、现金与现金流量表 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。 现金及现金等价物流 现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支取的存款不属于现金。 现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 期限短，一般三个月内到期。 易于转换为已知金额现金，三个月内到期的短期债券投资属于现金等价物。权益性投资变现的不确定性，不属于现金等价物。 现金流量表 现金流量根据企业经济活动的性质： 经营活动现金流量 投资活动现金流量 筹资活动现金流量 现金流量根据现金的流程： 现金流入量-现金流出量=现金净流量 第一节 现金流量表分析目的与内容 二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系 第一节 现金流量表分析目的与内容 二、现金流量表与资产负债表利润表的关系 第一节 现金流量表分析目的与内容 三、现金流量表分析的目的 1．从动态上了解企业现金变动情况和变动原因 2．判断企业获取现金的能力 3．评价企业盈利的质量 第一节 现金流量表分析目的与内容 四、现金流量表分析的内容 1．现金流量表分析： 一般分析 水平分析 结构分析 主要项目分析 2．现金流量与利润综合分析 经营活动现金流量与利润关系分析 现金流量表补充资料水平分析 现金流量表补充资料主要项目分析 经营活动净现金流量阶段性分析 第二节 现金流量表分析 一、现金流量表一般分析 第一，货币资金的净增加额 第二，经营活动现金流量状况、主要因素 第三，投资活动现金流量状况、主要因素 第四，筹资活动现金流量状况、主要因素 案例：用友2012年报，财务报告中的第8页，111页。 案例：教材159 第二节 现金流量表分析 二、现金流量表水平分析 编制现金流量水平分析表 现金流量表水平分析评价：三大活动净现金流量不同年份的变动状况及主因 案例：教材159页 第二节 现金流量表分析 三、现金流量表结构分析 编制现金流量结构分析表 现金流量表结构分析评价：流入结构分析、流出结构分析 案例：教材160页 第二节 现金流量表分析 四、现金流量表主要项目分析 （一）经营活动现金流量项目分析 （二）投资活动现金流量项目分析 （三）筹资活动现金流量项目分析 案例：用友2012年年报P8 销售商品、提供劳务收到的现金 该项目反映企业： 销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括增值税销项税额） +本期预收的款项 -本期退回的商品支付的现金。 此项目是企业现金流入的主要来源，通常具有数额大，所占比例高的特点。 其与利润表中的营业收入项目相对比，可以判断企业销售收现情况。 购买商品、接受劳务支付的现金 该项目反映企业： 购买商品、接受劳务本期支付的现金（包括增值税进项税额） +本期预付款项 - 本期发生的购货退回收到的现金。 此项目应是企业现金流出的主要方向，通常具有数额大，所占比重大的特点。 将其与利润表的营业成本相比较，可以判断企业购买商品付现率的情况，借此可以了解企业资金的紧张程度或企业的商业信用情况，从而可以更加清楚地认识到企业目前所面临的财务状况如何。 支付给职工以及为职工支付的现金 该项目反映企业本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴