品味上乘投资,坐拥巅峰收益--红塔登峰1号.ppt

* 1.5年牛市周期，3年熊市周期。 10月19日升息，3年来首次 * 企业景气指数在07.6，达到141.1，到顶；企业家信心指数07.9一度达到146.6，难已创新高 * 全A的P/E均值：25.6X，P/B均值：2.79；沪深300的P/E均值：21.6X，P/B均值：3.27X * 基金股票仓位历史均值在68.5%左右 2000年以前成立的封闭式基金将陆续于2013年～2014年到期，目前平均折价率在18%左右（实际折价率随市场状况有所波动）。 从“沪指6124点”以来的表现看，26只封闭式基金平均涨幅为18.87%，其累计涨幅最大的封基是基金兴华、基金通乾，相对上涨幅度分别为65.05%、64.89%；同期收益率超过了华夏大盘精选的60.45%。 封基与开基自6124以来对比，封基平均涨幅18.87%，偏股型开基为-24.4%，收益差为43.27%。 美国大约有89%的封闭式基金存在折价问题，一般的折价率在10%-20%之间。 * 封基契约期满，要么清盘，要么封转开，交易价格必然回归净值，折价消失。 1.5年牛市周期，3年熊市周期。 1.5年牛市周期，3年熊市周期。 1.5年牛市周期，3年熊市周期。 * 基金公司根据相关规定，不能投资于基金产品，而作为券商集合理财产品，登峰1号却可以自由投资于基金产品，并有可能在封闭式基金或ETF的投资中进行套利！ 领导带头参与 资产管理部 倾全力做好投资业绩！ * ２、“登峰１号”的投资目标及投资范围 投资目标及投资范围 投资目标 保持本集合计划资产的良好流动性，力争在低于市场风险的前提下获得高于市场平均水平的回报，实现集合计划资产长期稳定增值。 力争在市场状况不好时能实现正收益，在股票市场好时收益率能跟随市场指数，总体实现超过年度8%的预期收益率。 投资范围 本集合计划的投资范围限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的证券投资基金、固定收益证券、股票、权证、现金类资产，以及中国证监会允许集合资产管理计划投资的其他金融工具。 * 资产配置比例 3、“登峰１号”的资产配置比例 * * 4、“登峰１号”的投资理念 投资理念 “登峰1号”将主要投资于计划存续期内到期的封闭式基金，使本集合计划收益紧密跟随股票市场走势，并且能充分享有封闭式基金折价回复带来的稳定收益。 2000年以前成立的封闭式基金都将在2013年至2014年到期，目前平均折价率接近20%左右（实际折价率随市场状况有所波动）;这意味着即使股票市场到时候仍然位于目前点位，投资者也将赚得20%左右的套利收益。 近年来成立的创新型封闭式基金大多都具有“救生艇条款”，不易出现高折价的情形，因此对2000年以前成立的封闭式基金进行折价率套利将成为历史性机遇，今后这一套利机会将不复存在。 4.1 封基弹性十足，进可攻退可守 长期历史表现显示，封闭式基金远远跑赢大盘指数 截至9月14日收盘，以复权价计算，88%的传统封基收盘价已经超过2007年上证指数6124点时的价格水平 数据来源：Wind 4.2 封基在不同市场状况下的历史表现 牛市 熊市 * 数据来源：Wind 4.3 传统封基高折价，提供安全边际 封闭式基金的价格由供求关系决定，而不是随着基金净值而变化；溢价、折价都有可能，大部分时候为折价。 封闭式基金的高收益率来自其折价交易特性，提供了较充分的安全边际。 数据来源：Wind 4.4 历史性机遇：传统封基的折价套利 · 2000年以前成立的封闭式基金将陆续于2013年～2014年到期，目前平均折价率在20%左右（实际折价率随市场状况有所波动）。 · 创新型封闭式基金大多都具有“救生艇条款”，难以出现高折价的情形，因此对2000年以前成立的封闭式基金进行折价率套利将成为历史性机遇。 数据来源：Wind * * * 5、“登峰１号”的投资策略 产品投资管理主要基于三个策略： 一是主要投资于封闭式证券投资基金，封闭式基金具有高折价的优良投资特性，其高折价率在市场下跌时形成缓冲垫，能够部分化解风险，而在市场上涨时则具有放大收益的杠杆性质。 二是运用避险增值的投资策略，采取优化后的投资组合保险策略对权益类资产投资进行动态调整，通过使用数量化模型来调整风险性资产和低风险资产的比例，精确度量和管理风险，确保投资组合风险限制在一个事先确定的合理水平上。 三是主动投资策略和被动投资策略相结合。以封闭式基金的被动投资作为权益类资产的基础配置，等同于持有一个充分分散化的资产组合，通过指数化使产品收益紧密跟随股票市场走势，且能充分享有封闭式基金折价回复带来的超额收益；同时本产品还将优选管理能力强、投资风格稳健的开放式股票型基金或具有潜在增长能力、具备长期竞争优势且享有安全边际的成长型股票进行主动投资，提