财务管理___第五章_长期筹资方式讲述.ppt

第五章 长期筹资方式 一、股权性筹资 （一）投入资本筹资 （二）发行普通股筹资 二、债权性筹资 （一）发行债券筹资 （二）长期借款筹资 三、混合性筹资 （一）发行优先股筹资 （二）发行可转换债券筹资 （三） 发行权证筹资 一、股权性筹资（一）投入资本的筹资 1、投入资本的含义 投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商 等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式 企业的股权资本一般包括投入资本（或股本）和留存收益构成，企业的股权资本包括资本金、资本公积、赢余公积金和未分配利润。 企业的资本金是企业所有者为创办和发展企业而投入的资本，是企业股权资本最基本的部分。 2、投入资本筹资的种类 按所形成的股权资本的构成分类 国有资本 法人资本 个人资本 外商资本 按出资形式分类 筹集现金投资 筹集非现金投资 3、投入资本筹资的程序 确定投入资本筹资的数量 选择投入资本筹资的具体形式 签署决定、合同或协议等文件 取得资金来源 （二）发行普通股筹资 1、普通股的概念和种类 （1）普通股及其股东权利 普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是最基本的、标准的股份。 （2）普通股的种类 按股票有无记名，可分为记名股和不记名股 按股票是否标明金额，分面值股票和无面值股票 按投资主体分为国家股、法人股、个人股 按发行对象和上市地区分A股、B股、H股、N股 2、股票的发行 股票的发行，实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权、同股同利。同次发行的股票，每股的发行条件和发行价格应当相同。 （1）股票发行方式 公开间接发行：通过中介机构，公开向社会发行 不公开直接发行：不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需要经中介机构承销。如我国股份有限公司采用发起设立方式和以不向社会公开募集的方式发行新股。 3、股票上市 （1）股票上市的目的 股票上市，是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经批准在交易所上市交易的股票则称为上市股票。 目的： 资本大众化，分散风险； 提高股票变现能力； 便于筹措资金； 提高公司知名度，吸引更多顾客； 便于确定公司价值。 不利方面有： 公司将负担较高的信息披露成本； 各种信息公开的要求可能暴露公司商业秘密； 股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉； 可能会分散公司的控制权。 （2）普通股筹资的特点 优点 1、发行普通股筹资具有永久性，无到期日，不需归还。 2、无固定的股利负担。 3、反映公司实力，可作为其他方式筹资的基础， 4、普通股的预期效益较高并可一定程度上抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。 二、债权性筹资 债权性筹资是指通过负债筹集资金。 负债资金的特点表现为：筹集的资金具有使用的时间性，需到期偿还；不论企业经营好坏，需支付债务的利息，从而形成企业固定的负担；但其资本成本一般比普通股低，且不会分散投资者对企业的控制权。 负债筹资可分为长期负债筹资和短期负债筹资。 筹措长期负债资金可解决企业长期资金的不足。长期负债筹资一般成本较高，负债的限制较多。 在我国，主要长期负债筹资主要有长期借款和债券两种。 （一）长期借款筹资 长期借款主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需要。 1、长期借款分类 按用途分固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。 按提供借款机构分政策性银行贷款、商业银行贷款等。 按有无担保分信用贷款和抵押贷款。 3、长期借款的优缺点 优点： 借款速度快 借款成本较低 借款弹性大 有财务杠杆作用 缺点 筹资风险较高 限制条件较多 筹资数量有限 （二）债券筹资 债券是经济主体为筹集资金而发行的，用以记载和反映债权和债务关系的有价证券。其发行目的通常是为建设大型项目筹集大比长期资金。 1、 债券的分类 记名和无记名 可转换和不可转换 固定利率债券和浮动利率