第3章风险与收益分析.pptVIP

第三章 风险与收益分析 第一节 风险的概念第二节 单项资产的风险与收益第三节 投资组合的风险与收益第四节 资本资产定价模型 第一节 风险的概念 一、风险的概念 二、风险的分散 一、风险的概念 在财务管理中，风险就是不确定性，是指偏离预定目标的程度。 风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应的不确定性。 二、风险的分散 在考虑风险的分散时需要区分系统风险和非系统风险。 第二节 单项资产的风险与收益 一、概率分布 二、预期值 三、离散程度 四、标准离差率 一、概率分布 1.随机事件 在经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生也可能不发生，这类事件称为随机事件。 2.概率 概率就是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。 3.概率分布 离散型概率分布 连续型概率分布 例1：如果我们把未来的经济形势分成四种情况，并根据以往资料分析得出每种形式出现的概率，我们就可以预测出不同经济形势下两家公司股票收益率如表4-1所示。 二、预期值 如果把某个公司股票收益率的每一个可能的结果与其相对应的概率相乘，然后相加求和，即得到该公司股票收益率的一个加权平均值。 即：预期值或均值 承例1 三、离散程度 表示离散程度的统计学指标中，最常用的就是方差和标准差 1.方差 2.标准差 承例1：A公司和B公司股票收益率的方差分别为：