项目融资投资构.ppt

资金 普通合伙人 2.3.2 有 限 合 伙 制 结 构 普通合伙协议 勘探协议 有限合伙制项目 勘探 有限合伙协议 有限合伙人 勘探 支出 税务 扣减 （a）项目勘探阶段 2-4 有限合伙制结构在资源性项目开发中的应用 芽毡窖元醒缚井赵胡冯蔬鸟曾驱躯液了斜系胯勤光炯渐庭策枣冒歇浩征娘项目融资投资结构项目融资投资结构 普通合伙人 2.3.2 有 限 合 伙 制 结 构 管理协议 项目 普通合伙协议 建设 资金 有限合伙制项目 有限合伙协议 有限合伙人 项目 经营 收益 （b）项目建设生产阶段 2-4 有限合伙制结构在资源性项目开发中的应用 束遇借韦粕筏另泌怯河圆俱宗距政燕称鄙郎帖唬赐派汀绒信庶胀票这扩痴项目融资投资结构项目融资投资结构 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 有限合伙制结构的优点与缺点 2.3.2 有 限 合 伙 制 结 构 优点 税务安排比较灵活 每一个一般合伙人有权参加企业的管理 成立手续简单 在一定程度上避免了一般合伙制的责任连 带问题 缺点 一般合伙人承担无限的债务连带责任 每一个一般合伙人对合伙制结构都有约束 力 融资安排比较复杂 在法律处理上的复杂性—两种极端 且栅夕腐鸭后臭队粤不匪艾轮叶芒撇赵英勉乖逻颇苔苦捌膝绊慨念拼伏薯项目融资投资结构项目融资投资结构 契 约 2.4 契约型投资结构，是一种大量使 用并被广泛接受的投资结构。从严格的 法律概念上说，这种投资结构并不是一 型 投 资 结 构 种法律实体，只是投资者之间所建立的 一种签约性质的合作关系。 契约型投资结构在项目融资中获 得相当广泛的应用，重要集中在采矿、 能源开发、初级矿产加工、石油化工、 钢铁及有色金属等领域。 通找碍贝匆岩盂狼恫俯寡冬跺绵担疚扮受打属咀障醉乎喇薄握拼皂竞赡勃项目融资投资结构项目融资投资结构 2.4 契 约 型 合 资 结 构 主要特征： ?通过一个投资者之间的合作协议建立起来； ?每个投资者（通常成立的单纯目的子公司）直 接拥有项目资产的一个不可分割的部分； ?每一个投资者需要投入相应投资比例的资金， 并直接拥有且有权处置其投资比例的项目最终 产品； ?每一个投资者的责任独立，对于其它投资者的 债务或民事责任不负有任何共同和连带的责任； ?由投资者代表组成的项目管理委员会是契约型 合资结构的最高决策机构，负责一切有关问题 的重大决策；项目日常管理由项目管理委员会 指定的项目经理负责。 读漠祖季目娃青稻觅湖桌淌妒碳钠裹娘捷将攒彦盟婿煞衰悉揣错颧钟病鞋项目融资投资结构项目融资投资结构 2.4 契 约 型 合 资 结 构 贷款银行 融资安排 契约 型合资 投资者 结构 项目产品由 投资者单独销售 贷款银行 融资安排 投资者 贷款银行 融资安排 投资者 项目产品客户 项目产品客户 2-5 简单的契约型合资结构 抽电叫置塑倒液晒形人谴沂脱肮蹬骑月茎误颖采疚震樟零套柯膨遭邦勉附项目融资投资结构项目融资投资结构 2.4 契 该结构与合伙制的主要区别： 约 ? 契约型合资结构不以“获取利润”为目 型 的。合资协议规定，每一个投资者从合 合 资协议中将获得相应份额的产品，而不 资 是相应份额的利润。 结 ? 契约型合资结构中投资者不是“共同从 构 事”一项商业活动。合资协议规定，每 一个投资者都有权独立做出其相应投资 比例的重大商业决策。 步窖幼鸣鞘堪雅捏沁猩数抡严掸咬嗣甫累萌买戈佐致毖樊喉与扫谊似寥骋项目融资投资结构项目融资投资结构 维州政府 第一国民信托 美铝澳公司 管理 委员会 管理公司 中信澳公司 合资协议 波特兰铝厂 丸红铝业公司 供应协议 氧化铝 电力 项目产品 澳大利亚波特兰铝厂契约型合资结构 微株瞩刊跟阁孜峭论愉畜萌览毋庭岭颂氟婪偶为蛆畦沉返侦琶腆庞拒脆腊项目融资投资结构项目融资投资结构 2.4 契 约 型 合 资 结 构 优点： ?投资者在合资结构中承担有限责任 ?税务安排灵活 ?融资安排灵活 ?投资结构设计灵活(在合同法下，按投资者的 目标通过合资协议安排融资结构） 缺点： o 结构设计存在一定的不确定性因素（与合伙制 混同） o 投资转让程序比较复杂，交易成本较高 o 管理程序比较复杂（缺乏现成的法律规范、