第2章财务管理的基本观念幻灯片.pptVIP

递延年金的现值 递延年金现值的计算方法有两种： 第一种方法:假设递延期为m（m＜n），可先求出m期后的（n－m）期普通年金的现值，然后再将此现值折算到第一期初的现值。其计算公式为： P＝A·(P/A，i，n－m) (P/F，i，m) 第二种方法:先求出n期普通年金的现值，然后扣除实际并未收付款的m期普通年金现值。其计算公式为： P＝A·[(P/A，i，n)－(P/A，i，m)] 【同步计算2-11】假设某人拟在年初存入一笔资金，从第四年起每年取出100元，至第九年末取完，利率10％，则此人应一次性存入银行多少钱？ 在本例中，m＝3，n＝9，则计算如下： P＝100×(P/A，10％，9－3) (P/F，10％，3) ＝100×4.355×0.751 ＝327（元） 或者： P＝100×[(P/A，10％，9)－(P/A，10％，3)] ＝100×（5.759－2.487） ＝327（元） 训练5 计算递延年金的终值和现值 【实训项目】 计算递延年金的终值和现值 【实训目标】 掌握递延年金的终值和现值的计算与应用。 【实训任务】 某人拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。（2）从第五年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。若利率为6％，你认为此人应该选择哪个方案？ 6）永续年金的现值计算 永续年金是指无限期定额支付的年金。永续年金可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。 由于永续年金没有终止时间，因此永续年金没有终值，只有现值。 永续年金现值的计算公式为： P＝A/i 【同步计算2-12】某高校拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10 000元奖金。若利率为10％，则现在应存入银行多少钱？ 现在应存入银行的资金为： P＝10 000/10％ ＝100 000（元） 训练6 计算永续年金的现值 【实训项目】 计算永续年金的现值 【实训目标】 掌握永续年金的现值的计算与应用。 【实训任务】 张三是某高校1990年毕业的大学生，在校期间由于家庭贫困，受到了学校和老师的支助，目前事业有成。张三为了感谢母校和老师对自己的培养，帮助家庭贫困的学生顺利完成学业，决定在母校设立一项永久性励志奖学金，每年从基金中支付100 000元用于品学兼优的贫困学生。若利率为8％，则张三现在应该一次性投入多少钱来设立该项奖学金？ 2 复利的终值和现值 3 普通年金 4 预付年金 6 永续年金 本节小结 1 资金时间价值的概念 5 递延年金 2.2.1 投资风险价值的概念? 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资风险价值，亦称风险收益或风险报酬。 2.2 投资的风险价值 财务管理基本观念之二 2.2.2 投资风险的分类 1）从个别理财主体的角度看, 风险分为市场风险和公司特有风险两类。 市场风险是指那些对所有企业产生影响的因素引起的风险, 如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等。又称不可分散风险或系统风险。 公司特有风险是指发生于个别企业的特有事项造成的风险, 如罢工、 诉讼失败、失去销售市场、新产品开发失败等。又称可分散风险或非系统风险。 2）从企业本身来看, 风险可分为经营风险和财务风险两大类。 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。经营风险是任何商业活动都有的，也称为商业风险。 财务风险又称筹资风险, 是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 2.2.2 投资风险的分类 2.2.3 投资风险报酬率 1）风险报酬率 风险报酬的表现形式是风险报酬率, 就是指投资者因冒风险进行投资而要求的, 超过资金时间价值的那部分额外报酬率。 2）期望投资报酬率 期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 期望投资报酬率示意图 风险程度 无风险报酬率 风险报酬率 期望投资报酬率 3）风险控制的方法 风险控制的主要方法: 多角经营 多角筹资 2.2.4 投资风险衡量 投资风险衡量的指标主要有： 概率分布 期望值 离散程度 标准离差率 风险收益率 1) 概率分布 概率就是用百分数或小数来表示随机事件发生可能性及出现某种结果可能性大小的数值。 通常，用 X 表示随机事件，Xi 表示随机事件的第 i 种结果，Pi 为出现该种结果的相应概率。 概率必须符合下列两项要求: （1）0 ≤ Pi ≤1 n