第8章全球债券市场幻灯片.ppt

世界三大评级公司 美国标准普尔公司创始人普尔于1860年，顺应欧洲投资者希望更多的了解自己在美国新发展的基础设施的资产的愿望而创建 穆迪投资服务公司创立于1909年，首创了对铁路债券信息进行信用评级；1913年对公用事业和工业进行债券信用评级 惠誉国际信用评级有限公司创立于1913年，规模小于标准普尔和穆迪，但在全球市场尤其是新兴市场的评级上，惠誉的敏感度要高得多 三家评级机构各有侧重，标准普尔侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉更侧重于金融机构的评级 评级公司存在的问题 三大评级公司在一定程度与一定范围内增加了市场透明度，提高了金融交易效率，为政府监管部门提供了管理依据与参考资料，但与此同时，它们也成为西方某些势力持续推行美国价值观与强权，进而威胁主权国家经济安全的一个新工具 三大评级公司的独立、公正、客观与科学性受到了广泛质疑 令人质疑的独立性 一是政府给予特权 1975年美国证券交易委员会认可穆迪、标普与惠誉三家公司为“全国认定的评级组织”（NRSRO）,并规定外国筹资者在美国金融市场融资时必须接受NRSRO评级公司的评估,由此确立了三大公司的垄断地位 美国参议院银行委员会主席理查德·谢尔比在参议院就评级公司问题举行的听证会上指出,穆迪和标普几乎遇不到什么竞争,所以财源滚滚 美国国债的管理 美国国债已经达到GDP的96.3%,在美国,