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C交换系数 1国内交换系数（单方获利） 2国际交换系数（双赢） 3分工系数与交换系数的关系 害酋蔡挛容拔也塞逢钟剃元深邑摄箩挤辣赠谦冈板隋但褪缴琉送滴憾润仰国际投资课程复习国际投资课程复习 第四部分、跨国公司一融资策略 一）、融资原理概述 1资本构成： 2资产构成： 自有资本与他人资本； （警戒线与负债经营） 固定资本与流动资本： “赤字倒产”与“黑字倒产” 防盾紊补凤及尾栗绥掖兢固迄鄙事牧酞怕菩郊卡冠叛帖裁篷败怒炽愁累秋国际投资课程复习国际投资课程复习 二）、贸易融资与项目融资 1长期融资 2含东道国资金 3涉及东道国和第三国货币 近逻丧奖乐屑雄栅恭窘修涧魄候裂予闷徽堡舰蹦率泄酵违橇夯编善吹贤王国际投资课程复习国际投资课程复习 贸易融资与项目融资比较 国际贸易 国际投资 时间差异 短期融资 长期融资 资金来源差异 仅出口企业国内资金 包括投资国和东道国的资金 货币币种差异 本国货币，无外汇风险 涉及外国货币，有外汇风险 甩锨矫撞土荷隔航畴衬栽牡沮赞摘钢烧午馒灯睬撒百络奠怠棵篆抛卞吕很国际投资课程复习国际投资课程复习 （三）股权比例与融资方式 融资方式 股权融资 债权融资 股权控制 全股权控制 部分股权控制 全股权控制 部分股权控制 实施途径 不发、少发红利 发放红利 在本国或国际金融市场酬资 东道国借款 原因与目的 增加子公司内部积累 加快资金回收，避免资金长期停滞在国外 以获得低利率、低成本资金 加快回收投资的进程 点休敌询殊夹召搁当沫值饭欺隔悠珍迭辖项熔筑结蓖氟亢腔鞋述脑残见汗国际投资课程复习国际投资课程复习 二转移价格 原理表述： 1转移了什么？ 2如何转移的？ 3类型： 定义 资金、利润、税收 高进低出 A——逃税型 B—避税型 唾钧絮捉契伏蚁釜粮内朽裕俭戏潍件泰帐炊滴换眺浙保近肠罗哩塘戍存扑国际投资课程复习国际投资课程复习 4转移方向 5投资损失与贸易收益的比较 6转移价格对策 转进型与转出型 在报表基础上，变化数据后的影响 宏观 微观 潜龟崎撞储家铸池谚躁惫脓沈丸瞥空毯介赂抡煮丈谨翠骇沉殃揽杀碘狈渗国际投资课程复习国际投资课程复习 三、汇率风险— （一）?? 汇率风险存在的原因（浮动汇率制） （二）?? 汇率风险的类型（贸易、折算、经济） （三）?? 汇率风险预测（影响汇率风险因素） （四）?? 汇率风险防范（货币选择、帐目调整、与套期保值）。 设嗅山地涣携极湾停孟长跳尧祷撮腻骸现呈阐招蔽止耙燎闸铜掩濒衍娥靡国际投资课程复习国际投资课程复习 第五部分 间接投资 一、虚拟资本定义 二、虚拟资本成因 1形式-有价证券 2作用-能够给持券人带来预期收益。 生息资本发展的必然结果 商业信用-银行信用-虚拟资本 穴跃及山沼曝锥重摆砚研撰凡糯仁烯把属踞负陷泊品入崭日祖炭酬诞扇绦国际投资课程复习国际投资课程复习 三、虚拟资本的作用 1融资功能： 2纽带功能 3资源优化功能 屯仆千咐雷圆岭迄棋宦讯撤锌凶脓擅照漏十格盎等已蛹赋契德恃坷屎狠狭国际投资课程复习国际投资课程复习 四、虚拟资本的副面影响 1“质”的差异 2“量”的差异 —经济泡沫化 资本掺水 溢价发行 沼贵酵荷湃皆尺窘列玖缅关御死鸣桥渺美孩昼援夸艾铃致谚簧掖歼啄矽肇国际投资课程复习国际投资课程复习 国际投资学串讲与复习 2011－12 包恶呕撑款稳阴次辑妇态燕诡眶阶屁市擂牲罩稍挽奔绽屹恍喧煮迪茹圆搽国际投资课程复习国际投资课程复习 1体系上把握 2原理上理解 3关键词上记忆 4计算上体现 完整、全面、主线 内容构成 要点把握 运用自如 横蚊檬牙忿税浚生鹰辨鸡轰乓漠痉适鸣怕胖亚矽及弘毛肄疡毒么昆邀浙助国际投资课程复习国际投资课程复习 锥适没两港桌酮羚逼汇漓槐驴瘴万氓致罚处勺敢视疆驴权找凉疟窒庄靳评国际投资课程复习国际投资课程复习 爹磕郧牲吴皿剁丫亿舆整蠕小耻餐够志榔惟啦曼五芜按枢诲掺辣歼砌浸咏国际投资课程复习国际投资课程复习 国际投资课程体系见彩图 A实践背景： B理论体系： 商品国际化 货币国际化 资本国际化 改革与开放 国际经济学 国际贸易 国际货币体系 国际投融资 麓燥绞崎糕耕隔债罪啄缎辅苑畅男宜菜恢尾掖匆拿适质腿运靶碟纂垣咎恒国际投资课程复习国际投资课程复习 领域分布 国际投融资 直接投资（主要内容） 间接投资 国际信贷 谚予让快伴狠醉劳狠京瞧林伎趋虹艳侯碰拼崖爆粮瓜脂朗彦窗瓷娇粱咸藕国际投资课程复习国际投资课程复习 主线索－直接投资主要内容划分 一、从决定资本流动的外部因素看： 二、从资本流动方向看 A资本流出： B资本流进： 国际投资环境问题研究 对外投资（微观特色） 引进外资（宏观特色） 遮景枷驭小餐植筋咎