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第九章 国际资本流动 第一节 国际资本流动概述 第二节 国际资本流动的类型 第三节 国际资本流动的原因及影响 第四节 货币危机理论 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的概念 二、国际资本流动与国际收支 三、国际资本流动的条件 第一节 国际资本流动概述(续) 一、国际资本流动的概念 定义:国际资本流动(International Capital Movement)是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区,即资本在国际间的单向、双向或多向流动。 具体包括:贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得,利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。 注意:资本可以是货币形态,也可以是实物形态(包括设备、技术、原材料和劳动力等)。 国际资本流动与国际收支之间的直接关系反映在各国国际收支平衡表中的资本和金融账户。 第一节 国际资本流动概述(续) 国际资本流动按不同的标准可有不同的分类: 按流动方向分为--资本流出/资本流入 按流动规模分为--资本流动总额/资本流动净额 按流动期限分为--长期资本流动/短期资本流动 按流动性质分为--政府资本流动/私人资本流动 按资本流动的类型可分:直接投资、间接投资和国际信贷等 我国采用的方法是以期限划分,在综合考虑其他方法。按照资本流动的主体把1年期以上的国际贷款在细分为国际银行贷款、国际金融机构贷款、政府贷款和出口信贷。按照交易的动机,把短期资本流动划分为短期贸易资本流动和投机资本流动。 第一节 国际资本流动概述(续) 国际资本的输出入与国际资本流动的区别。 国际资本输出入所涵盖的内容比国际资本流动的狭小。 国际资本输出入的途径和目的比较单一。 国际资本流动与国际资金流动的区别。 一般来说,资金流动是一种不可逆转性的流动,即一次性的资金款项转移。其特点是资金流动呈单向性。 资本流动则是一种可逆转性的流动,例如,投资或借贷资本的流出,伴随着的是利润或利息的回流,以及投资资本或贷款本金的遣返。其特点是资本流动呈双向性。 第一节 国际资本流动概述(续) 二、国际资本流动与国际收支 国际资本流动与国际收支之间相互影响,相互制约。 国际资本流动可以使一国国际收支出现顺差或逆差,也可以使国际收支从不平衡达到平衡。 国际收支状况不同,也可导致国际资本的不同流向。 国际资本流动的根本原因是寻求利润的最大化,其直接作用的有资本的供求、利率与汇率水平,各国的经济政策、防范风险的考虑因素等。 第一节 国际资本流动概述(续) 三、国际资本流动的条件 注意:这里指的是国际资本自由、顺利流动的条件。 国际资本在国与国之间自由、顺利流动的条件是: 取消外汇管制或外汇管制较松。 存在完善、健全的国际金融市场。 第二节 国际资本流动的类型 一、长期资本流动 二、短期资本流动 第二节 国际资本流动的类型(续) 一、长期资本流动(Long Term Capital Flow) 长期资本流动是指期限在一年以上或未规定使用期限的资本。其中,又包括: 直接投资(Direct investment) 证券投资(Indirect investment) 国际借贷(International indebtness) 自1990年以来,间接投资取代直接投资成为国际资本流动主导形式。 第二节 国际资本流动的类型(续) (一)直接投资(Direct Investment) 直接投资是指投资者直接在别国采用各种形式对工矿、商业、金融服务等企业投资及利润再投资,并取得投资企业的部分或全部管理控制权的投资形式。 最重要的标志是拥有的投资企业全部或部分的控制权。 直接投资按照资本构成的不同,又分成两类: 单一的资本方式 联合的资本方式 第二节 国际资本流动的类型(续) 1.单一的资本方式 指投资者在接受投资的国家设立分公司,独资办企业。 在这种方式下,投资者对投资企业进行全资控制,并控制其全部的经营管理权。在我国,将这类外商投资企业称作外商独资企业(我国于1986年颁布了《外商独资企业法》)。 第二节 国际资本流动的类型(续) 2.联合的资本方式 指两个或两个以上国家的投资者共同投资创办新企业。又分为: (1)股权式的合营企业:由两个或两个以上国家的投资者共同投资一个企业,各方按投资比例、所享有的股权分享利润和承担风险,共同管理企业(我国将这类企业称作中外合资企业或合资经营企业,1979年颁布)。 (2)契约式的合营企业:由两个或两个以上国家的投资者签订契约,签订契约的各方按合同规定各自提供一定的投资条件,进行合作经营,并按合同规定的权利和义务,分享利润,承担风险和债务(我国将这类企业称作中外合作企业或合作经营企业,1988年颁布)。 第二节 国际资本流动的类型(续) 直接投资具体可采用三种方式: 在国外创办新企业;
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