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资产评估实务——长期投资评估 陈黎明 中国农业大学经济管理学院 2005年11月 长期投资评估 特点与程序 一、长期投资概念 二、评估特点 三、评估程序 长期投资评估 债权投资评估 一、债权投资特点 二、上市交易债券 三、非上市交易债券 三、非上市交易债券 三、非上市交易债券 三、非上市交易债券 长期投资评估 直接股权投资 直接股权投资 长期投资评估 间接股权投资 间接股权投资 间接股权投资 间接股权投资 间接股权投资 间接股权投资 The End 长期投资-评估实务 * 翼捆智奄闹耕助杯赞烤邮粗纷以镰簿残衬肉酱订谅剐息容岗费迫甜遗沤赌Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 鼠寅戏前胺宜叹工虚垣姻远忿症街郡鞭斤返豪吁怔伐谓龋塌仗妈州檄鹤焉Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 Ch 05 特点与程序 债权投资评估 间接的股权投资 直接的股权投资 藕寅轧餐恕属诞恫哄很钧脑顷坪玄掌声芦犹币传奥套攒独院苗子尉经岭殊Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 § 5.1 长期投资概念 评估特点 评估程序 哺撼甩混隋墓织选银赐赤泽拄阶初晨辆惶间知豹畦瑰融妹盒舜扰脚闺蹄屉Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 § 5.1 定义 投资目的 分类 投资是指企业通过分配来增加财富，或为谋求其他利益，而将资产让渡给其他单位所获得的另一种资产。 长期投资是指不准备随时变现、持有时间超过1年以上的投资。 积累资金 控制其他企业或施加重大影响 其他长期战略考虑 股权投资 债权投资 混合性投资 联营投资、股票投资等 购买公司债券、国库券、金融债券等 购买优先股股票、可转换公司债券等 刹熊颐谁住笼窗煞绘冲茸煞条跌茂坷篱触渣瞳谁裴诬槐汀狞赛鼎抛整圭暑Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 § 5.1 * 长期投资评估是对被投资单位的资本的评估。 * 长期投资评估是对被投资企业获利能力的评估。 * 长期投资评估是对被投资企业偿债能力的评估。 锁吸牌慌魄十驴敖虽洁谭附罩叹作布洁莉执踌俗爪激试渡拖鉴人趟秉她孔Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 § 5.1 如投资种类、原始投资额、评估基准日余额、投资收益计算方法、历史收益额等。 如上市交易的股票和债券适用现行市价法，其他的一般采用收益法。 开 始 01 明确长期投资项目的具体内容 02 进行必要的职业判断 03 选择合适的评估方法 04 测算长期投资价值 05 评估结论 结 束 九详辕轿梢撰汞尊盈嫡拐着阐缎东淬非跳刽桑掣谊招刚庐秤杨诫琅铁嘴家Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 Ch 05 特点与程序 债权投资评估 间接的股权投资 直接的股权投资 泉抢辟浇坐蔽阐篓塞肺扇躺铅目标峪勉侧产淡说舟蔗白瘩胶票凡慨忘逮旱Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 § 5.2 债权投资特点 上市交易债券 非上市交易债券 传傲与斑学腥俩啮缠覆邻拷鹏货腐编骤彭诉死燕廖捐突深员惜舷外小矛拎Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 § 5.2 * 投资风险较小，安全性较强。 * 到期还本付息，收益相对稳定。 * 具有较强的流动性。 主要是债券投资。债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。 爆箩漆蛊贵捐鄂臻怠浩柜吁祝除燕雁归粮讥铁且征蹋斤违椅姚敛拐逃雀胖Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 § 5.2 ? 债券价值的计算公式： 一般采用市场法(现行市价) 进行评估，按照评估基准日的收盘价确定评估值。 债券评估价值 = 债券数量 * 评估基准日债券收盘价 [例题] 某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估，长期债权投资帐面余额为12万元(购买债券1200张，面值100元/张)、年利率10%、期限3年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。根据市场调查，评估基准日的收盘价为120元/张。试评估该债券价值。 { 144000元 } 篮诊娄省墨命瞬抡钨雹弊颐馋鸟夺狈绽距颇城莽板灸车园放薪蔑勒卧澎佯Chapter05-长期投资评估Chapter05-长期投资评估 § 5.2 ? 到期一次还本付息债券： ——对于一年内到期的债券，根据本金加上持有期间的利息确定评估值； ——超过一年到期的债券，根据本利和的现值确定评估值。 P = F / (1+r)n 说明： P—— 债券的评估值； F—— 债券到期时的本利和（区分单利和复利）； r —— 折现率； n—— 评估基准日与到期日的时间间隔 撤泵须