第11章 国债和国债市场.pptVIP

* （二）国债的还本付息 2．国债偿还的资金来源 （1）偿债基金——在政府预算中设立一个专项基金，从每年的财政收入中拨出一笔专款，专门用于偿还国债 偿债基金的优点，在于能够保证国债的及时偿还，使债务偿还有稳定的资金来源并具有计划性，从长远角度看，还可以起到均衡债务负担的作用。其缺点是限制了国债的调控功能，同时需要防止被挪用而形同虚设。 （2）预算盈余——政府用预算盈余资金来偿还国债本息 这种方法实施的前提是政府预算必须有往年节余，难以存在实践基础。 * （二）国债的还本付息 （3）借新还旧——政府从每年新发行的国债收入中，安排一部分用于偿还到期债务的本息 采用这种方法，能够推迟政府实际偿还时间，延缓债务负担。其本质上并不是一种偿还方法，而且容易造成债务规模越滚越大，因此应加以控制。 （4）预算直接拨款 * 第二节 国债的经济效应和政策功能 一、李嘉图等价定理及其实证研究 (Ricardian equivalence theorem and analytic demonstration) 二、国债的经济效应 (economic effect of government debt) 三、国债的政策功能 (policy function of government debt) * 一、李嘉图等价定理及其实证研究 （一）李嘉图等价定理的含义 政府支出是通过发行国债融资