第3章 证投资分析--基本分析.pptVIP

第三章 证券投资分析--基本分析 基本分析的出发点就是研究影响股票价格变动的基本要素，从而把握股票价格走势的方法。 影响股票市场价格的基本因素 1、国际形势 2、国家宏观经济形势、经济政策 3、行业特点、行业政策 4、上市公司的基本情况 5、股票市场供需关系 6、股票的技术指标 第三章 证券投资分析--基本分析 财政政策对证券市场有直接影响 1、扩张的财政政策 增加财政支出：增加政府购买、财政补贴 减少税收：降低税率、扩大减免税范围 扩张的财政政策增加了社会总需求和总供给，刺激经济发展，企业盈利增加，使得证券市场走强 2、紧缩的财政政策 减少财政支出和增加税收 紧缩的财政政策减少社会总需求和总供给，使得过热的经济发展受到抑制，企业盈利减少，使得证券市场走弱 3、财政政策对宏观经济中的比例或结构的调整，也可能会引起证券市场的结构性变化。 4、国家每年的国债发行计划，不仅影响货币供给量而且影响证券供给，对证券市场供求关系产生直接影响。 第三章 证券投资分析--基本分析 货币政策对证券市场的影响 1、扩张的货币政策 降低法定存款准备金率、降低再贴现率、增加货币供应量、放松信贷控制等 扩张的货币政策增加社会总需求，证券市场的资金供给增加，增加了对证券的需求，有利于证券价格上升 2、紧缩的货币政策 提高银行存款准备金率、减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制等 紧缩的货币政策减少了社会总需求，证券市场的资金供给减少，也减少了对证券的需求，使得证券价格下降 3、银行利率的调整，会引起证券市场价格波动轴心的变动。一般来讲利率下降，股票、债券等证券的价格上升；反之下降。 行业投资注意事项： 1、根据国家产业政策的导向分析行业发展前景 2、最有投资价值的行业是处于成长初期或中期 3、一个新的领头羊刚诞生之际，是投资的最佳时机。 4、成熟行业应投资龙头股 5、注意股价运动的群体效应 第三章 证券投资分析--基本分析 行业政策对证券市场的影响 1、我国证券法规定：证券发行必须符合国家的产业政策。 2、国家的产业政策会通过各种经济杠杆引导经济要素合理流动，证券市场作为重要的资源配置场所必然会有所反映。如国家鼓励高新技术产业发展。 3、产业政策中的产业重组或调整政策可能会诱发证券市场的企业资产重组浪潮。 第三章 证券投资分析--基本分析 证券政策对证券市场的影响 1、影响证券供求的政策 新股发行以及发行方式政策、投资者及其市场资金准入政策、国有股减持政策、二版市场政策等。 2、影响市场交易成本的政策 交易印花税、佣金和交易制度等政策。 1990年7月1日深市首次对卖方征收6‰的税率，同年11月23日，深市改为买卖双方各征收6‰税率。 1991.10.10税率调整为双向0.3%，开始上涨（180-1429），升幅694% 1992.6.12 国家明确双向税率为0.3%，开始下跌（1100-300） 1997.5.12税率提高到0.5%，下跌500多点，跌幅30% 1998.6.12税率调低至0.4%，开始调整一年 1999.6.1 B税率降至0.3%，上升达50% 2001.11.16税率降至0.2%，反弹100多点 2005.1.24 税率由2‰调整为1‰。 取消T+1制度，将产生三个方面的影响：一是增加投资交易机会，减少机会成本；二是减少隔夜投资风险，降低风险成本；三是减少投资的时间成本。 3、影响投资者信心的政策 2001年6月国有股减持政策 基本分析选股标准： 1、主营业务蒸蒸日上 主营业务利润占利润总额的80%以上 2、每年净利润增幅大于30% 3、主要产品的市场占有率高 4、具有行业发展优势 5、股本结构具有流通盘小，总股本不大的特点 6、注意新产品的开发 总 结 通过基本分析我们可以了解应购买何种股票（买什么）。 而技术分析则让我们把握具体购买的时机（什么时候买）。 在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。 基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖时机。 基本分析选股，技术分析选时 基本分析投资，技术分析投机 作 业 关注政策面、基本面、消息面的变化，分析其与证券市场或相关上市公司的关系：利好、利空还是无影响。 该作业每人最少交5次，计入平时成绩。 作业通过 “多模式教学网”和纸介质提交 作业目的：训练证券市