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　 一、远期合约 远期合约是在未来某个确定的时间，按照某个特定的价格，出售或购买某种资产的一种协议。 远期远期产生的原因是人们现在就能够确定未来某一时刻的现金流的数量，实际上为了规避未来可能发生的风险。 一般地买方称多头，出售方称为空头。　 如果用k来代表远期合约中规定的协议交割价格，用ST来代表远期合约交割时的现货价格，那么，远期合约的损益可以表示如下。 多头方：收益＝ST－K、空头方：收益＝K－ST 　　远期多头损益图 　　远期空头损益图 二、金融期货（financial futures） 金融期货：以各种金融工具或金融商品（如外汇、债券、股价指数）作为标的物的期货交易方式。 期货与远期合约的区别:96 期货合约的基本内容 1、交易单位 是指交易所对每一份金融期货合约所规定的交易数量。 2、最小变动价位 是指由交易所规定的，在金融期货交易中每一次价格变动的最小幅度。 3、每日价格波动限制 是交易所为了防止期货价格发生过分剧烈的波动，而对某些金融期货合约的每日价格波动的最大幅度作出一定的限制。 4、合约月份 合约月份是指期货合约到期交收的月份。 5、交易时间 是指由交易所规定的各种合约在每一交易日可以交易的某一具体时间。 6、最后交易日 是指由交易所规定的各种合约在到期月份中的最后一个交易日。 7、交割 是指由交易所规定的各种金融期货合约因到期未能及时平仓而进行实际交割的各项条款。 金融期货的种类： 利率期货 利率期货是指由交易双方同意在将来某一日期，按约定的价格买卖一定数量的某种与利率相关商品的标准化合约。 外汇期货 是指集中性的交易市场以公开竞价的方式进行的外汇期货合约的交易。 股票指数期货 股票指数期货是指由交易双方同意在将来某一日期，按约定的价格买卖股票指数的合约。 金融期货市场的基本功能 套期保值……建立与其现货市场相反的仓位，并在期货合约到期前实行对冲以结清仓位。 价格发现……指其能提供各种金融商品的价格信息。综合反映了买卖双方对当时和未来某一时间某种金融商品价格的观点。 三、金融期权 期权：指一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的某种特定商品的特定标的物（权利）。 金融期权：以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式。 如：外汇期权、债券期权、股票期权、股价指数期权、期货期权等。 金融期权合约中的几个基本概念 1、期权购买者（多头）与期权出售者（空头） 2、买入期权（看涨期权）与卖出期权（看跌期权） 买入期权是指期权购买者可在约定的未来某日期以事先约定的价格向期权出售者买进一定数量的某种金融商品的权利。 卖出期权是指期权购买者可在约定的未来某日期以协定价格向期权出售者卖出一定数量的某种金融商品的权利。 3、协定价格 协定价格是指期权合约所规定的，期权购买者在行使其权利时所实际执行的价格。 4、期权费 是指期权购买者为获得期权合约所赋予的权利而向期权出售者支付的费用。 5、欧式期权与美式期权 欧式期权是指期权购买者只能在期权到期日这一天行使其选择权利的期权。 美式期权是指期权购买者可以在到期日前的任何一个营业日行使其权利的期权。 期权与期货的区别 第一、权利义务的对称性不同。 第二、标准化程度不同。 第三、盈亏风险不同。 第四、保证金不同。 期权交易的盈亏分析 1、看涨期权的盈亏分析 例：2011年3月15日某种股票的市价为每股20元，其期权合约的标的物为 100股该股票，期权费为每股4元，协议价格为每股22元，则这份看涨期权 买方和卖方的净收益可以用如下两图表示： 2、看跌期权的盈亏分析 当市价大于或等于协议价格时，看跌期权的买方不会执行期权合约，买方 的损失是期权费，卖方的收益也就是期权费。当市价低于协议价格时，买 方会选择执行合约。 四、互换（swap） 互换交易的定义 简单的： 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的某一时间内，交换一定现金流的金融交易。 较具体的： 是指当事人利用各自筹资成本的相对优势，以商定的条件在不同币种或不同利息种类的资产或负债之间进行交换，以避免将来因汇率和利率变动而引起的风险，获取常规筹资方法难以得到的币种或较低的利息，达到降低筹资成本或资产负债管理的目的。 * 货 币 银 行 学 补充 金融衍生工具 什么是金融创新 1、金融领域内出现的，有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称 2、引进新的金融要素或已有要素的重新组合 补檬倒页患辰舜虫抑蕊巢棉汐胖猪餐松约契沽偶贮充摆篱醋海腆巷胜图固金融创新PPT金融创新PPT 货 币 银 行 学 金融创新 一