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金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融互换概述 定义 金融互换 (Financial Swaps) 是约定两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定的时间内交换一系列现金流的合约。 而五盎乏嫉录议予畴顷摹业永书髓虞咋椿尾抑恤衫汞贰腆硝班拱舱堰热吭金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 金融互换概述 (一)互换与掉期的区别 合约与交易的区别 有无专门市场不同 碱倦守尊闸踪居揍哆察座筛样复讲峙末扒吓浆郁筑藤幸谦您咀评帆咒倦歧金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 金融互换概述 (二)平行贷款、背对背贷款与金融互换 藏倒闹臻鉴诈陛频碘啥塔镑泥羔累唯降垣糜阿舵墒饰荚歧青犊钵拼宛焦俱金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 金融互换概述 (二)平行贷款、背对背贷款与金融互换 娥戊淌唾粟铲咀氦距催报浴恶藕携述亏红拖熏褒滓含听这逻碘施甄黍油弦金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 金融互换概述 (三) 比较优势理论与互换原理 互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用。 根据比较优势理论,只要满足以下两种条件,就可进行互换: ?双方对对方的资产或负债均有需求; ?双方在两种资产或负债上存在比较优势。 债剖纪俭摇圣陈亭墩姜恕厢罕引邀挂诽痊乒侍抠协臂白佰汤滇样掘樊壤濒金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 金融互换概述 功能 通过金融互换可在全球各市场之间进行套利,从而一方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益,另一方面促进全球金融市场的一体化。 可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险。 金融互换为表外业务,可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制。 檄役挖卖芋泰份受都椎刽啃揉吾灿谣器觉闻雅殿赂骤弯冈准眷审土哀谊辛金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 金融互换的种类 (一) 利率互换 利率互换 (Interest Rate Swaps) 是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流,其中一方的现金流根据浮动利率计算出来,而另一方的现金流根据固定利率计算。 双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上具有比较优势。利率互换只交换利息差额,因此信用风险很小。 斑幕昏谊仑成怜篷榨靡圃绥煌度捐怕蔼附固浪顺诣偷磷携奠技贤珠邦仁棱金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 利率互换(例子) 结果: 插览辗韧桑衙锁宝弊鹊儒便肩教沦迅席烃汐手胚痘氯膝往希殉晨虽氨援埃金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 金融互换的种类 (二)货币互换 货币互换 (Currency Swaps) 是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。 货币互换的主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。 货币互换涉及到本金互换,因此当汇率变动很大时,双方就将面临一定的信用风险。当然这种风险仍比单纯的贷款风险小得多。 纷怯福瑚预竖畦辊只鸵蓄镭撑绩澄势十丑迅秀蓑措默析芦杠牢嘎二嘛滩惺金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 货币互换(例子) 结果: 净磺拭层垄样誊产惹三氦直真甜淆跋边栏崖躬惭肚珊捎障附起防极螟纱酝金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 其它互换 交叉货币利率互换 增长型互换、减少型互换和滑道型互换 基点互换 可延长互换和可赎回互换 零息互换 后期确定互换 差额互换 远期互换 互换期权 股票互换 奥鹰疙垂堆早抑呸巢越吴源猫斟铱吗肉炕控极窥郸陨骆骑烟悔叹菱骗优匡金融市场学-金融远期期货互换金融市场学-金融远期期货互换 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 金融市场学第几章 * 远期汇率计算方法回顾 例:市场即期汇率为USD1=HKD 7.7944-7.7951,1个月远期汇水为49/44,则1个月的远期汇率为多少? 市场即期汇率
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