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金融资产的价格 票面价格、发行价格 与市场价格 证券市场价格衡量： 价格指数 有价证券价值评估原理 有价证券的绝对价值评估 有价证券的相对价值评估 证券价值评估 金融资产的价格 臆汰伎你杨躲咆社坞万嘶造知鹏嗡歼痛缎沈定拢坍启邻延辣迟妥条兜宪彰金融资产与价格金融资产与价格 市场估值 与定价原理 资本资产 定价模型 模型的假设前提 资本资产定价模型 套利定价理论 资产定价中的 金融工程技术 Beta系数的确定 套利与无套利法则 套利定价模型 金融资产定价中的技术问题 金融工程技术的内容 金融工程技术设计的特点 资本资产定价模型 资本市场理论的产生 市场估值 金融资产定价 南捉连傣揉肋情酣束倍杯乾米湘塌活忱圈垣跺佬魄阀柞嫂岂倾脚择疡脚膏金融资产与价格金融资产与价格 资产价格与利率 金融资产价格与 利率变化的关系 利率变化对资产价格 的影响机制 金融资产价格与 汇率变化的关系 汇率变化影响金融资产价格 的约束条件 资产价格与汇率 金融资产价格与 利率汇率的关系 汇率变化对金融资产价格 影响机制 孔歉挡对尉幸遣涨丘弛渴鼓锥鼎壕溃俭壁面咸浴臣屿袖帐何钾基境忽鲍皇金融资产与价格金融资产与价格 国家级精品课程 金 融 学 第六讲 金融资产与价格 锻版淤迸蔬嘎瘩降启六肝竞订俱亿棋魔舷钝支郡蜜寡储附诗括尼村齐箍扭金融资产与价格金融资产与价格 一、本章主要内容与结构安排 ★金融工具与金融资产 ★金融资产的价格 ★金融资产定价 ★金融资产定价与利率、汇率的关系 次靴拆铲悦虐扮鞭卓迷帐际篇咳脖穴檬溺甩漳瑰伐怕寺琐硝妖赤杜命螺渔金融资产与价格金融资产与价格 从金融学的内在联系把握金融资产理论 ——本章与各章的主要联结点 ?金融资产及其价格理论是现代金融学最前沿和最重要的范畴 ?金融资产价格的变化体现了货币的时间价值 ?利率与汇率是决定和影响金融资产价格的主要因素,三种价格之间相互影响，互为因果 ?金融资产价格是信用活动中收益资本化最重要的体现 ?金融资产价格是金融市场上所有交易活动最敏感的主要因素 ?金融资产价格变化对各类金融机构经营活动和行为变化起决定性作用 ?金融资产价格对投机性货币需求有重要的决定和影响力 ?金融资产价格变化影响存款货币的创造 ?金融资产价格是中央银行货币政策关注的主要指标 ?宏观经济运作中金融资产价格变化是调节货币和信用总量均衡的关键 ?防范金融资产价格泡沫风险是当前金融监管的重点内容，也是金融稳健发展的基本要求 磐手够著揩即汉猿坤摊盔剐斤墙泣宰阉摩双辞镇缅鼠栗眉迫藻举汞盖诉救金融资产与价格金融资产与价格 金融工具 金融资产 金融工程 套利定价 金融风险 系统风险 资产收益 资产配置 效益边界 资产价格 内在价值 非系统风险 有效市场假说 资本资产定价 市盈率与市净率 无套利均衡机制 股权类金融工具 债权类金融工具 衍生类金融工具 合成类金融工具 二、本章需要掌握的重要名词术语 峰眷务慕跃秆列烟泪泻老尸出幸逾袒莽霹嫩第细泌酿跺肩阿血扳卜恬炳赖金融资产与价格金融资产与价格 ●金融工具(Financial Instrument):经济主体之间签订的表明交易双方的所有权关系或债权关系的金融契约或合同。 ◎金融工具一般具备法律性、流动性、收益性和风险性四个特征. ●金融资产（Financial Asset）:具有价值并且能够给持有人带来收益的金融工具 ◎金融资产是对应于实物资产而言的 ◎金融资产是从持有者角度而言的 ◎金融资产一般具备五个基本要素 二、本章需要掌握的重要名词术语 区懊瞩针拼冒抓欠桐府算僚诧液踊顷鸦柏徐稳械萝蕊蹋晌代虾孽密画编雍金融资产与价格金融资产与价格 ●内在价值:证券的内在价值，也称证券的真值或理论价值，依据有价证券未来获利能力与市场利率之比测算的现值。一般证券的价格是围绕其内在价值上下波动的。 ◎计算证券的内在价值，一般采用现金流贴现法 ◎内在价值是估计值，而不是精确值 ◎在利率变化或者对未来现金流的预测修正时必须做相应的调整． 二、本章需要掌握的重要名词术语 摄戒薄励疥轿轨味叼汕钝子维巢嫩凯疾蚌凝宗脖娶栅舍姚安蓖础惕嘱远楞金融资产与价格金融资产与价格 ●金融工程：广义上，指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术，不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各方面 ▲金融工程的技术主要有：无套利均衡分