第五章长期资方式.pptVIP

引例：大宇危机，孰之过？ 韩国第二大公司集团大宇集团1999年11月1日向新闻界宣布，该集团董事长金宇中以及14名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为推行结构调整创造条件”。韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体进程已经完成”，“大宇集团已经消失”。 大宇倒下的问题之一，不可否认有财务杠杆的消极作用在作怪。大宇集团在政府政策和银行信贷的支持下，走上了一条“举债经营”之路。试图通过大规模举债，达到大规模扩张的目的；最后实现“市场占有率至上”的目标。 在1997年的金融危机下，大宇集团的举债经营所产生的财务杠杆效应是消极的。不仅难以提高公司的盈利能力，反而因巨大的偿付压力使公司限于难于自拔的财务困境。 公司筹资需要考虑的内容 筹集多少资金？………………筹资规模 从哪里来？……………………筹资渠道 怎样来？………………………筹资方式 不同筹资方式所占比例？……资本结构 代价是多少？…………………资本成本 带来的风险怎样？……………筹资风险 第五章 长期筹资方式 第1节长期筹资概述 第2节股权性筹资 第3节债务性筹资 第4节混合性筹资 第一节 长期筹资概述 企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的一项财务活动。 筹资是企业进行生产经营活动的前提 一、长期筹资的意义 （一）长期筹资的概念 （二）长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 资本结构：企业各种筹资方式的组合及其比例关系。 混合性筹资动机 三、企业筹资的原则 企业筹资管理的目标 满足企业资本需要，提高资本利用效率 降低资本成本，控制财务风险 企业筹资管理的原则 效益性原则 合理性原则 及时性原则 合法性原则 四、长期筹资的渠道 筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现资本的源泉和流量。 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外及我国港澳台资本 筹资方式 筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具。 投入资本投资（吸收直接投资） 发行股票 发行债券 发行商业本票 银行借款 商业信用 融资租赁 筹资渠道与筹资方式的配合 筹资渠道与筹资方式的关系：一种筹资方式可以筹集多种渠道的资金；一种渠道的资金可以通过多种筹资方式所筹集。 五、长期筹资的类型 按筹资的来源范围不同分类 内部筹资与外部筹资 按筹资是否借助银行等金融机构分类 直接筹资与间接筹资 二者的区别 按资本的属性不同分类 股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资 第二节 股权性筹资 一、注册资本制度 （一）注册资本的含义 （二）注册资本的模式 二、投入资本筹资 投入资本筹资的含义与主体 股权资本的内容 国际惯例：投入资本和留存收益 我国有关财务制度的规定：资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润 资本金的概念和表现形式 资本金是企业所有者为创办和发展企业而投入的资本 表现形式：股本、投入资本 投入资本筹资的概念 非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入资本，形成企业股权资本的一种筹资方式。 投入资本筹资的主体 投入资本筹资的类型 按照投资主体分类：国有资本、法人资本、个人资本、外商资本 按照投资者出资方式分类：筹集现金投资、筹集非现金投资 投入资本筹资的条件和要求 投入资本筹资的程序 吸收非现金投资的估价 投入资本筹资的优缺点 优点 能提高企业的资信和借款能力 筹集的非现金资产能迅速形成生产力 财务风险较低 缺点 资本成本较高 产权关系有时不够明确，不便于产权交易 三、发行普通股筹资 （一）股票的含义与种类 股票的含义：股票是股份有限公司为筹集权益资金而向出资人发行的有价证券。 股票的种类 按股东的权利和义务：普通股、优先股 普通股股东的权利 公司管理权 、分享盈余权 、剩余财产求偿权、优先认股权 、出售或转让股份权 按有无记名：记名股票、无记名股票 按有无面额：面额股、无面额股 按投资主体：国家股、法人股、个人股和外资股 按发行时间的先后：始发股、新股 按发行对象和上市区域：A股、B股、 H股 什么是蓝筹股? 在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，都属于“蓝筹股”。 蓝筹股并非一成不变。 在香港股市中，最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的“汇丰控股”。有华资背景的“长江实业”和中资背景的“中信泰富