第六章 证投资管理.ppt

参考书目：《证券投资学》， 中国金融出版社，吴晓求主编 第五章 证券投资决策 第一节 证券投资的意义和种类 第二节 证券投资的风险和报酬 第三节 债券投资 第四节 股票投资 技术分析的基本假设 影响股票市场价格走势的所有信息都已反映在价格的变化之中 市场价格变化有规律可循，在没有遇到外力作用的情况下，价格原来的变化趋势不会改变。 股票市场的价格走势与人的心理因素有关 ,在心理因素的作用下，交易者会形成一种相同的行为模式，并导致历史的重演。 技术分析的特点 技术分析是对股票价格变化本身的分析，不考虑价格变化的背后原因； 技术分析着眼于过去，通过对历史数据及价格变化的分析，来预测股票价格的未来走向； 技术分析主要是对股市短期波动进行分析。 技术分析的内容 （1）图形分析： K线分析 注意量价配合 实体、影线、组合分析 形态分析 成交密集区域 整理形态：行情中途；三角形、矩形、旗形 反转形态：行情的顶部或底部；双重顶、头肩顶、圆顶 三角形 由各高点连线形成压力线，各低点连线组成支撑线，两线收敛于顶点。 正三角形 上升三角形 下降三角形 正三角形：成交量逐渐缩小，突破放量 上升三角形：上升放量，下降缩量 下降三角形：逐渐缩量，突破放量 （2）曲线分析 压力线、支撑线：密集成交区域的高点和低点的切线 趋势线、轨道线 股价平均线：波浪理论 （3）技术指标分析 利用一些统计数据、图形来判断市况 相对强弱指标（RSI） 相对强弱指标RSI是根据股票市场上供求关系平衡的原理，通过比较一段时期内单个股票价格的涨跌的幅度或整个市场的指数的涨跌的大小来分析判断市场上多空双方买卖力量的强弱程度，从而判断未来市场走势的一种技术指标。 相对强弱指标（RSI） RSI=100×N日内涨幅平均值/（N日内涨幅平均值+N日内跌幅平均值） RSI=100-100/(1+RS) 其中:RS=N天内收市价上涨数之和的平均值/14天内收市价下跌数之和的平均值 长期：70、30；短期：80、20 由算式可知，0≤RSI≤100。RSI＝50为强势市场与弱势市场分界点。通常设RSI80为超买区，市势回挡的机会增加；RSI20为超卖区，市势反弹的机会增加。 一般而言，RSI掉头向下为卖出讯号，RSI掉头向上为买入信号。 RSI的Ｍ形走向是超买区常见的见顶形态；Ｗ形走向是超卖区常见的见底形态。这时，往往可见RSI走向与价格走向发生背离。所以，背离现象也是一种买卖讯号。 N日RSI的N值常见取5～14日。Ｎ值愈大趋势感愈强，但有反应滞后倾向，称为慢速线；Ｎ值愈小对变化愈敏感，但易产生飘忽不定的感觉，称为快速线。 可将慢速线与快速线比较观察，若两线同向上，升势较强；若两线同向下，跌势较强；若快速线上穿慢速线为买入信号；若快速线下穿慢速线为卖出信号。 随机指标RSV RSV是未成熟随机值。是股票里面的一个概念,RSV 指标主要用来分析市场是处于“超买”还是“超卖”状态：RSV高于80%时候市场即为超买状况，行情即将见顶，应当考虑出仓；RSV低于20%时候，市场为超卖状况，行情即将见底，此时可以考虑加仓。 随机指标 RSV= K=1/3当天的RSV+2/3前一天的K值（快速指标） D=1/3当天的K值+2/3前一天的D值（慢速指标） J=3K-2D 背驰判断 背驰:当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高 随机指数与股价走势产生背驰时，一般为转势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。 Ｋ线与Ｄ线交叉突破判断 当Ｋ值大于Ｄ值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此Ｋ线从下向上突破Ｄ线时，是买进的讯号，反之，当Ｄ值大于Ｋ值，表明当前的趋势向下跌落，因而Ｋ线从上向下跌破Ｄ线时，是卖出讯号。 交叉突破有效性 Ｋ线与Ｄ线的交叉突破，在８０以上或２０以下较为准确，ＫＤ线与强弱指数不同之处是，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破达到归出买卖讯号的功能，但是，当这种交叉突破在５０左右发生，走势又陷入盘局时，买卖讯号应视为无效 Ｋ线形状判断 当Ｋ线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告讯号，这种情况在大型热门股及指数中准确度较高；而在冷门股或小型股中准确度则较低。 K:白色；D:黄色；J：紫色 指数平滑异同移动平均线 DIF:12天均值-26天均值 MACD：9天DIF均值;以0为分界线 DIF（白色） DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差，DIF的正负差的名称由此而来。快速和慢速的区别是进行指数平滑时采用的参数大小不同，快速是短期的，慢速是长期的。以现在常用的参数12和26为例，对DIF的计算过程进行介绍。 （1）快