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第七章 公司治理结构 和股票期权制度 曹国伟入选时代周刊影响力100人 4月21日，美国《时代》周刊评出了2011年全球最具影响力人物100强，新浪CEO曹国伟、Facebook CEO 马克·扎克伯格和谷歌 CEO拉里·佩奇等科技领袖榜上有名。 《时代》周刊称，曹国伟在形势并不是十分有利的情况下抓住了机会，推出了新浪微博服务，并将其打造成中国最为开放的网络平台之一。如今，新浪微博用户数量已突破1亿大关。 以下为《时代》周刊对曹国伟的评价： 2009年，新浪CEO曹国伟看到了契机，推出了新浪自己的微博服务。由于新浪在内容掌控方面十分得当，因此新浪微博得到了政府的支持。 如今，新浪微博成为一项极具影响力的服务，曹国伟将其称为“Twitter和Facebook混合体”。凭借图片和视频功能，新浪微博迅速发展壮大，今年3月用户数量达到了1亿。新浪微博用户群包括明星、运动员、学者、艺术家，以及成千上万的普通网民。新浪微博已成为中国最为开放的网络平台之一。 曹国伟履历 1999年9月，加入新浪公司，任主管财务副总裁 ； 2000年4月，主导新浪在纳斯达克挂牌上市； 2001年2月，任新浪公司首席财务官； 2002年4月，升任新浪公司执行副总裁； 2003年1月，主导新浪并购广州迅龙； 2004年2月，主导新浪并购深圳网兴； 2004年7月，升任新浪公司联席首席运营官； 2005年2月，抛出新浪毒丸计划，阻击了盛大的突袭收购； 毒丸计划 一旦恶意收购发生，即未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份（一般是10%至20%的股份）时，毒丸计划就会启动，其他所有的股东都有机会以低价买进新股，导致新股充斥市场。这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。 2005年9月，升任新浪公司总裁； 2006年5月，任新浪公司董事会董事和首席执行官； 2009年9月28日，新浪管理层增持成第一大股东，中国互联网首例MBO； 2010年11月16日，新浪召开首届微博开发者大会，用户数超5千万； 2011年3月2日，新浪微博用户数过亿； 2011年4月21日，入选《时代》周刊最具影响力人物100强。 MBO MBO 即“管理者收购” ，即目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。 由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而它成为20世纪70-80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。对中国企业而言，MBO最大的魅力在于能理清企业产权，实现所有者回归，建立企业的长期激励机制，这是中国MBO最具鲜明的特色。 第七章 公司治理结构和股票期权制度 一、公司治理结构 （一）现代公司治理理论 （二）公司治理结构的内容 （一）现代公司治理理论 1、委托代理理论 2、利益相关者理论 1、委托代理理论 委托代理理论是公司治理结构最基本的理论渊源之一，它兴起于20世纪70年代，强调公司治理就是关于作为委托人的股东和作为代理人的经理层之间的代理合同的治理。 （1）委托代理关系 （2）委托代理问题及代理成本 （1）委托代理关系 委托代理关系是一种常见的经济契约关系．是指代理人在代理权范围内，以委托人的名义同第三人实施民事法律行为，由此产生的法律效果直接归属于委托人的一种法律制度。 社会经济生活中广泛存在的委托代理关系，是指委托人和代理人所面对的风险、收益分享和动力机制之间的关系。  公司制中的委托代理关系，这就是在公司制度中两权分离的演进过程中出现的。 自从股份公司出现以后，随着资本的集中和股权的分散化，出现了资本所有权与控制权分离的趋势。 一般来说，现代企业中存在着双层的委托代理关系： 第一层是拥有资本终极所有权的股东与拥有法人财产权的董事会之间的委托代理关系， 第二层是决策执行机构董事会与负责日常经营活动的经理之间的委托代理关系。 （2）委托代理问题及代理成本 在所有权和控制权分离的条件下，由于所有者和经营者的目标利益不一致，而且所有者与经营者的信息不对称，往往产生委托—代理问题，即代理人造求自身利益而损害委托人利益的行为。 委托代理问题的表现：所有者与经营者的利益冲突，包括道德风险和逆向选择。 这种情况往往发生在股权较为分散的股份公司。由于股权分散，就没有足够左右公司的大股东，也没有人能对经理的行为进行有效的监督，经理阶层实际的控制了公司。 主要表现有：转移资产、奢侈的职务消费、工作懈怠等。 逆向选择 逆向选择又称为“隐藏