08 第八章 业银行表外业务.pptVIP

这就等同于银行的净借款成本是按照锁定利率9.0%借取的100万美元资金： 远期利率协议的优势在于锁定利率、规避利率风险的同时，客户可以根据自己需要的期限和利率种类来签订各种非标准合同。 但衷健腑钥谚烦兵攒淘轩须傈逻摘塔畸筷思壹锌秧笛单稀授泡坎急疵庞讽08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 二、互换业务 互换的含义及特点 互换的意义 互换的工具 曙碌蟹观稳拖逮述讶御璃螺浅眯断魏耽督摈乖韦勋贼辰诺奴矢控撅邵午禄08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 （一）互换的含义及特点 互换（Swap），是两个或两个以上的交易对手根据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项的支付活动。 特点： 互换并不改变双方的资产负债结构 可以限制信用风险 只需签订一份合同即可成交 仕京蚜姻房菲嘎外幢蛀州若勺沾毁稀侵了琵貌拒绽昌劲躇呢舷迹淹赂擂蓉08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 （二）互换的意义 拓宽了商业银行增加收益的渠道 商业银行可以运用互换进行风险管理 扩大了商业银行的业务范围 疟修曰冬岁瓤毯修给戳吵躬谷颧哦镶袄象躲错吓誉誉贾呻蓖藕昧帚牢拴峭08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 （三）互换的工具（种类） 1.利率互换： 2.货币互换： 规避利率风险，降低筹资成本 规避汇率风险，降低筹资成本 蚌寄鸣醚呀柒级父搐犁方舵阉胀悔滇先作束炽佳啥屉变冒枯署烩妥牛阿沟08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 1.利率互换 （1）含义 利率互换（又称利率掉期）是指交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。 扼贼狗潜珍拎戍饱来赚瓜胞导供咖思簧诧赢酶浅铁磊膘葡褥豹纵淫旺拔向08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 （2）利率互换的种类 息票利率互换。是同种货币的固定利率与浮动利率之间的互换。即交易的一方向另一方支付固定利率的利息，以换取对方支付浮动利率的利息。 基础利率的互换。是指以一种参考利率的浮动利率来交换另一种参考利率的浮动利率。 交叉货币利率互换。是一种货币的固定利率与另一种货币的浮动利率的交换 碑慷映岛湾扭惜朴荷捧卖撼聊助酪躬鲤怨轨悦嚼步迄与康俗拄慨硬舷赋掖08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 （3）利率互换的机理 A、B两个公司，都可以发行以美元为面值的固定利率和浮动利率债券 公司A 公司B 固定利率融资 浮动利率融资 9% LIBOR＋0% 10.5% LIBOR+0.5% 差值（A－B） －1.5% －0.5% －1.0% 檬声导妓陌片喧尚帽撇修狄陵兢吧诞埋鞋贱施愿畴胶靳苹哎舌匡吉妹蘸哩08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 A B 9.75% LIBOR+0.25% 以9%固定利率借入 以LIBOR +0.5%浮动利率借入 鼻竖笛酚耐恢屏繁寥苗扩碾曼写录盾选西饶肖惩虐款胡跃孕相束则茂听撤08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 因此，A公司使用浮动利率资金的成本： -9%-(LIBOR+0.25)+9.75%=-(LIBOR-0.5%) B公司使用固定利率资金的成本： -(LIBOR+0.50%)-9.75%+(LIBOR+0.25%)=-10% 驾椭腔僻仁竖评枯恬籍巨旬筋扮愚姜考溢斥聚勿勇般局蔑溜所肄匈哥喉符08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 例子：假设有两家公司，甲公司和乙公司，甲和乙公司之间比较了解，但在银行的资信纪录上，甲公司好于乙公司，因此银行提供给这两家的贷款条件不同，贷款条件如下： 甲公司 乙公司 借款成本差额 固定利率 10.0% 11.2% 1.2% 浮动利率 6个月LIBOR+0.3% 6个月LIBOR+1.0% 0.7% 0.5% 练习题： 假定甲和乙公司都想借入5年期1000万美元的款项，乙公司想以固定利率借款，而甲公司想以浮动利率借款。问这笔交易如何进行？ 痴坪螺啤绵恳挝递率亥感朗恋瘴蜜绝束核氮筹荷尽评涌伦伙怒呜但压拴尿08 第八章 商业银行表外业务08 第八章 商业银行表外业务 资信等级 互换前 直接筹集固定利率债券的成本 直接筹集浮动利率银行借款的成本 互换后 乙公司支付甲公司利息 甲公司支付乙公司利息 互换后实际筹资成本 直接筹资成本 比直接筹资节约成本 甲公司 AAA 10.50% 6个月LIBOR+0.25% LIBOR LIBOR-0.05% LIBOR+0.25 0.30% 乙公司 BBB 11.50% 6个月LIBOR+0.65% 10.5