第四章 期筹决策概论.pptVIP

第四章 长期筹资概论 一、企业长期筹资流程图 二、企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根 据其生产经营、对外投资和调整资 本结构等需要，通过筹资渠道和金 融市场，运用筹资方式，经济有效 的筹措和集中资本的活动。 三、企业筹资的动机 案例：某企业新建，经核定资金确定固定资产需2000万元，存 货1040万元，货币资金660万元，共计3700万元；筹建时实有资 本金2380万元，向银行取得长期借款1320万元，共计3700万元 （二）扩张性筹资动机 扩张性筹资动机是指企业因扩大生产经营 规模或追加对外投资而产生的筹资动机。 适用类型：具有良好发展前景、处于成长 型的企业。 某公司扩张筹资前后资产和资本总额变动表  单位：万元 （三）调整性筹资动机 调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。 其形式有：借新债还旧债； 以债转股；以股抵债 某公司调整筹资前后资产和资本总额变动表  单位：万元 （四）混合性调整动机 ?企业同时为了扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。 ?结果：企业通过筹资，既扩大了资本规模，又调整了资本结构。 四、企业筹资的基本要求 五、企业筹资的渠道与方式 2、企业筹资方式： （1）投入资本筹资（以协议形式筹集政府、法人、自然人等投入的资本） （2）发行股票筹资 （3）发行债券筹资 （4）发行商业本票筹资 （5）银行借款筹资 （6）商业信用筹资 （7）租赁筹资 3、企业筹资渠道与筹资方式的配合 企业在筹资时，应该注意筹资渠道与筹资方 式的合理配合，一般配合形式： 第二节 企业筹资的类型 企业通过各种筹资渠道和采用各种筹资方法所筹集的资本，按照不同的角度通常有着不同的分类。 一、按属性的不同：股权性筹资和债务性筹资、混合性筹资。 （一）股权资本属性 1、股权资本的所有权归属于企业所有者。 2、企业对股权资本依法享有经营权。 （二）债务性资本属性 1、债务资本体现企业与债权人的债务、债权关系。 2、企业的债权人有权按期索取债券本息，但无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其它债务不承担责任。 3、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并承担按期付息、还本的责任。 （3）混合性筹资 混合性筹资是指兼具股权性筹资和债务性筹资双重属性的长期筹资类型。主要包括： 发行优先股筹资和发行可转换债券筹资。 二、内部筹资与外部筹资 （一）内部筹资是指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 （二）外部筹资是指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。 三、直接筹资与间接筹资 （一）直接筹资：是指不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种活动。 （二）间接筹资：是指企业借助于银行等金融机构而融通资本的筹资活动。 （三）直接筹资与间接筹资的区别： 筹资机制不同；筹资范围不同；筹资效率和筹资费用高低不同；筹资效应不同； 第四节 筹资数量的预测 一、筹资数量预测的基本依据 （一）法律依据 1、注册资本的最低限额 2、企业负债限额规定 3、筹集资本金方式的规定 （二）企业经营规模依据 （三）影响企业筹资数量预测的其他因素 二、筹资数量的定量分析方法 1.筹资数量预测的因素分析法 资本需要量=（上年资本实际平均占用量-不合理平均占用额）*（1+预测年度销售增减率）*（1+预测年度资本周转速度变动率） 2.筹资数量预测的销售百分比法 此方法比较简单，一般是借助预计利润 表和预计资产负债表，通过预计利润表预测 企业留用利润这种内部资本来源的增加额， 通过预计资产负债表预测企业资本需要总额 和外部筹资的增加额。 （一）销售百分比法的基本依据 1、主要内容 2、应用条件 3、步骤：①编制预计利润表，预测留用利润。 ②编制预计资产负债表，预测外部筹资额或用预测公式预测外部筹资额。 （二）编制预计利润表，预测留用利润 若某企业2006年预计销售收入为18000万元，税率40%，且该企业税后利润的留用比例为50%；预测留用利润； 编制预计利润表的主要步骤 第一步：收集基年实际利润表资料，确定利润表各项目与销售额的百分比 2005年实际利润表 第二步:取得预测期年度销售收入预计数， 用预计数和基年实际利润表各项目与实际销售额的比率，计算预测年度利润表各项目的预计数，编制预计年度预计利润表。 2006年预计利润表 第三步：利用预测年度税后利润、 预定留用比例计算留用