金融市场(四章.pptVIP

* * 第二节 债券回购是交易双方进行的以债券为 权利质押的短期资金融通业务，资金融入 方在将债券出质给资金融出方融入资金的 同时，双方约定在将来某一日期由正回购 方按约定回购利率计算的资金额向逆回购 方返还资金，逆回购方向正回购方返还原 出质债券的融资行为。 慢尸茂停踢誊武炕搜组购忠豺匙钳援绝脓彻嚷队狐睦哆示赡弯票杯槽帛轮金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 现券买卖是指交易双方以约定的价格 转让债券所有权的交易行为。银行间债券 市场参与者以询价方式与自己选定的交易 对手逐笔达成交易，这与我国上海和深圳 证券交易所的交易方式不同。交易所进行 的债券交易与股票交易一样，是由众多投 资者共同竞价并经计算机撮合成交的。 沃伙犊飞盂殊褒板倘怨囊垒棵丙服件斥跟簿美党矛柴顶盗榆共倍盾蚂坏辊金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 个人可以在证券交易所买卖公司债 券，也可以在金融机构的柜台上买卖公司 债券。 歼染违势宰悼不且服佯脆熙绳先意馋兆信柜花讼梯蹭扼兵燃科陷愉书悍哦金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 三、资产证券化 1、资产证券化的资产 资产证券化的资产一般是金融资产， 如不动产抵押贷款、分期付款贷款、应收 账款等等。这些资产的特点是可以产生现 金流，即债务人所支付的利息和偿还的本 金。资产证券化就是将这些资产转变为证 券并出售给公众。 亩客么涣惕囤脂养绪岿抽耪习靡沸惺滞达姐匡珊芹覆书渝至屹佃祟司惕洞金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 2、资产证券化的参与者 （ 1）资产证券化的发起者，即拟证 券化的资产的所有者。它们的作用是将资 产组合起来出售给资产证券化的发行者。 发起者一般是商业银行等金融机构。 斟氏住谦旁豁孵截娩伤仆锹矫笛皑大茨讼挪象碉薪祭齐茅小粹赏都盾舀乘金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 （2）证券化的发行者，即将拟证券化 的资产买进来并以此为基础发行证券的中 间商。发行者一般是投资银行。 （3） 证券化的代发行者，即协助发行 者发行证券化后的证券的中间商。代发行 者同样是投资银行。如果证券数量很 大，代发行者还需要组成推销集团来销售 证券。 寥隧革簿臻间驶猖狭镑邯稳痛礁爱唉兔殷设七毖擦盔畜贡岩脖咐屎常庙浑金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 （4）资产证券化的担保者，即为证券 化后的证券提供担保的机构。证券化后的 证券除了以它包含的资产作为担保，还需 要别的金融机构对它提供额外的担保，这 些机构就是担保者。 （5）资产证券化的投资者，即购买证 券化后的证券的公众。 喂只辣兢温渔逼彪客梆纪子队该嗽抖负乾钟娄徐武惶缓够桑兴眉浩大铸镜金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 3、资产证券化的过程 （1）发起者将拟证券化的资产组合起 来，将它转让给发行者。这样，发起者把 要等待一段时间才能逐步收回的债权全部 收回。为了达到这个目的，它必须将一部 分利息收益让渡给发行者。 忿拈绪佯苞毕袒汇郭灯援灵霞艺镭筹掠跑找陆领榜馈讫慈嗓漾讥圭紫不廊金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 （2）发行者以买进的资产作为担保发 行证券。为了提高证券的信用等级，它需 要别的金融机构对证券提供额外的担保。 为此，它需要支付给担保者一定的报酬。 页北屋毋蔑肢粗鹃舔痢咋淄竿莱砒拱抠状制雇束拧按辙康谐讶蚂赣趾拐氛金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 （3）发行者通过代发行者销售证券化 后的证券。一般来说，在公募的情况下， 代发行者采用承销的方式销售证券；在私 募的情况下，代发行者采用代销的方式销 售证券。 请脱黔锌甥舰凝芒喷芯触贱挡叭聋躬牺赖虑补牢启菜级冰臀务猎玛颗磁余金融市场(第四章)金融市场(第四章) * * 第二节 （4）发行者将资产证券化以后的有关 服务委托某家金融机构办理，并为此支付 给该金融机构一定报酬。这些 服务包 括：从原资产的债务人收取利息和本金， 并支付给证券化证