2013_54_第一章_金融体系技巧.pptVIP

两种融资方式的优劣对比 资本市场与全球竞争 一般将金融资产界定为具有现实价格和未来估价、且具有特定权利归属关系的金融工具的总称，是一种未来收益的索取权。金融工具也叫金融商品(financial products)----象商品一样在金融市场上转让、流通。其转让的市场价格往往具有较大的波动性和不确定性 。 2、金融机构可以分为四类： 管理性金融机构 政策性金融机构 商业性金融机构 国际金融机构 自学要求 从微观角度看，金融学是研究人们在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科。 人们首先会根据自己的时间偏好和所处环境做出消费和储蓄的选择，这本身就是资源的跨时期配置。 基本概念厘清：收入、财富、消费、储蓄（广义与狭义）、投资 了解人们储蓄的目的。 影响人们做出消费与储蓄决定的主要因素有哪些？ 为什么说一国消费信贷的发展状况对该国居民消费效用水平的提高具有重要意义？ 结合第一章的学习，结合实际谈谈在你生命周期的不同阶段将怎样具体利用金融系统的功能？ 什么是投资？哪些因素影响企业家的投资？ * * 四、金融市场 金融市场是货币资金融通和金融资产交易的场所。 金融市场不必是有形的场所 金融市场是整个金融系统的核心和灵魂 广义金融市场：泛指金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和。 狭义金融市场：限定为有价证券的交易活动和交易关系 所谓有价证券，是指那些代表着一定的价值，能够设定、证明持有者的收入权益，并可以在市场上转让流通，从而具有价格表现的证券。 * * 五、金融制度－－交易规则 概念：是有关金融活动、组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通行或被社会采纳的习惯、道德、戒律和法规等构成的规则集合。金融基础设施基本类型：货币制度、金融市场制度、汇率制度、金融监管制度等等 它是金融运行的行为规范和制度保障。 （制度就是约束人们行为的规则。好的制度通过影响人们的预期影响其行为。） * * 第三节 #金融体系的演变：金融创新 金融体系各个要素不断变化 金融创新是金融领域内出现的，有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称，是金融要素的重新组合。 创新诱因：获取潜在利润 * * 一、金融创新的涵义 1、涵义|金融领域内出现的，有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度安排的总称，是金融要素的重新组合。 2、金融创新的类型金融创新 产品和服务创新 机构创新 制度创新 市场创新 * * 表1 部分有代表性的创新金融产品 时间 创新金融产品 1961年 大额可转让定期存单 1970年 欧洲货币市场浮动利率票据 1972年 货币期货 1973年 股票期货、股票期权、SWIFT正式推出 1974年 美国出现浮动利率票据 1975年 利率期货推出 1976年 智能卡 1977年 国债券期货 1981年 贴现发行债券、利率互换交易 1982年 国债期货期权、股票指数期权、货币期权、可变股息优先股 * * 表2 商业银行业务创新 种类 内容 资产业务创新 按揭贷款、平行贷款、 银团贷款、票据发行便利 负债业务创新 CDs 、NOWs、Super-NOWs、ATS 中间业务创新 信托、融资租赁 3、金融创新的背景 国际背景： 二战后国际资本流动加速； 欧洲货币市场的出现； 石油危机等 国内背景： 管制与反管制； 防范金融风险 * * * * 4、金融创新的直接原因： 避免风险、进行风险管理的需要： 如可变利率贷款、资产证券化等 技术进步的推动：技术进步是金融创新的基本保障； 信息技术促进清算制度及衍生产品的创新 规避金融管制的需要：绕过管制进行创新； 如可转让支付命令帐户(NOW)、自动转帐服务帐户(ATS) 金融创新反映了经济发展的客观要求 * * 二、金融创新的理论解释 技术推进论 货币促成论 财富增长论 制度改革论P13 规避管制论P12 交易成本论P13 技术进步是金融创新的基本保障 货币环境的变化导致金融创新出现 金融创新的动机源于避险愿望的增加 金融创新是与经济制度互相影响的制度变革 回避政府管制是金融创新的起因 降低交易成本是金融创新的首要动机 * * 三、金融创新的作用 积极作用： 满足经济发展需要（扩大服务领域）； 加强了利率的杠杆作用； 提供新的风险管理工具（为投资者）； 推进了金融自由化和国际化进程 消极作用 货币政策效应发生变化; 金融业的经营风险加大 * * 四、金融创新、金融管制和金融风险 金融创新与金融管制之间存在着辩证关系1、金融管制是金融创新的障碍，但也是金融创新的诱因2、金融创新对完善金融监管也有促进作用 金融创新与金融风险1、金融创新具有转移和分散金融风险的功能2、金融创新也制造了新的金融风险 金