第四章公司法试题.ppt

1、合并 （1）新设/创设合并——两个或两个以上的公司合并设立一个新的公司，原有的公司不复存在，都被解散的一种合并方式。 （2）吸收/存续合并——一个或一个以上公司加入另一个公司，加入方解散，接纳方存续，加入方财产转给存续公司；又称为“兼并”。 (一)新设合并 具有如下特征： (1)在新设合并中，参与合并的公司全部消失，因而称消失公司，新设公司获得消失公司的全部财产并承担它们的全部债务及其他责任。 (2)在新设合并中，每个消失公司的股票(份)都转化成新设公司的股票(份)、债务或其他证券，或全部或部分地转换成现金或其他财产。 (3)新设合并的条件是参与合并的公司的董事会必须制定合并计划(该计划需经股东批准)，并由新设公司报政府工商管理部门存档。 (4)在新设合并中，合并章程将成为新设公司的设立章程。 (5)如果公司的股东有权对合并提出反对，则新设公司有责任向持异议的股东支付相应对价以购买其所持股份。 (二)吸收合并 1．吸收合并的特点： (1)在吸收合并中，存续公司获得消失公司的全部业务和资产，同时承担各个消失公司的全部债务和责任。 (2)在吸收合并中，消失公司的股份得转换成存续公司的股份、债务或其他有价证券，或者全部或部分地转换成现金或其他财产。 (3)吸收合并的条件是实施合并公司的董事会制定有效的合并计划，根据原先的规定经股东的批准并由存续公司将合并章程呈递有关政府工商部门。 (4)如果规定公司合并必须经过股东大会批准，但少数股东不同意合并，则公司有责任向持异议的股东支付相应对价以购买其所持股份。 2．吸收合并的形式 在现实的吸收合并中，外国投资者往往需要在投资所在国先设立一个子公司，然后再以子公司的名义合并其所要吸收的所在国公司。因此，吸收合并又分为三角合并及反三角合并两种主要形式： (1)三角合并(triangular merger) 在三角合并中，收购公司首先设立一个其独资拥有的子公司，投入现金或它自己的股票，然后再把被收购公司合并入其子公司。 在三角合并中，应注意如下问题： ①被收购公司的股东获得现金或适销有价证券不是从收购公司的子公司，而是从收购公司。 ②被收购公司的债务由收购公司的子公司负责。 ③收购公司对子公司的投资是象征性的，资本可以很小。其设立之目的完全是为了收购而不是经营。 ④收购公司一般是股份有限公司，其股票和债券是适销的。 使用三角合并的好处： ①可以避免必须由收购公司股东表决，从而决定是否合并的复杂手续。因为新设立的子公司是独立的法人，股东就是母公司。母公司董事会有权决定子公司的兼并事宜。 ②收购公司对消失公司的债务只承担间接责任。 (2)反三角合并(reverse-triangular merger) 这类合并比较复杂，其做法是： 首先，收购公司设立一个全资拥有的子公司； 然后，该子公司合并入被收购的公司中。 收购公司用其持有的子公司的股票交换被收购公司新发行的股票，同时被收购公司的股东获得现金或收购公司的股票，以交换被收购公司的股票。 其结果是被收购公司成为收购公司全资拥有的子公司。 这类合并的好处： 被收购公司的名称可予以保留，被收购公司原先的未完成的合同及税款经合并后并不受到什么影响。 这类合并还可以转让合并带来的债务债权，降低有关专利权、租赁、财务、金融方面的费用并简化了手续。 (三)收购 1．收购的概念 收购——由收购公司通过其高级管理人员发出收购要约，购买某个目标公司的部分或全部股票（份），或者采取订立协议的方式购买被收购公司的股份或资产，以便控制该公司的法律行为。在要约中，通常习惯于把被收购公司称为目标公司(target corporation)。 收购目标公司的对价，可以是现金、收购公司或其他公司的有价证券，但通常是现金。在现金收购中，目标公司的收购价格往往要高出其市场价格的25％～50％。 2．收购的类型 收购采用的形式——协议收购、要约收购。 目标公司董事是否支持该收购——友好收购、敌意收购。 (1)协议收购 协议收购——收购人通过私下订立合同的方式购买目标公司的股份，通常是通过与目标公司个别股东或者大股东通过协商达成股份转让协议，并按照协议约定的收购条件、收购价格、收购期限及其他规定事宜，收购目标公司的行为。 (2)要约收购 要约收购——通过公开的方式向目标公司的全体股东发出要约，以高出市价的价格，在较短的时间内，用现金或者证券作为对价收购或交换其手中持有的目标公司的股票，从而达到控制或兼并目标公司的目的。 直接收购股票要约，是指由收购方直接向目标公司股东发出的收购其股票(份)的要约。该要约可以通过在报纸上刊登广告，也可以按照被收购公司的股东名册分别向他们邮寄。 收购要约具有如下特点