第五章 金融市场试题.pptVIP

2、资产组合的收益与风险 ★资产组合的期望收益率相当于组合中各类资产期望收益率的加权平均值，权数是各资产价值在资产组合总价值中所占的比重。如果用 表示第 种资产在资产组合中所占的比重，用 表示资产组合的收益率，则公式如下： ★与投资单一资产不同，当持有的资产种类数超过一种时，对投资风险衡量就不停留在把各种单一资产的风险简单相加。 3、有效资产组合与最佳资产组合 有效资产组合是使风险相同但预期收益率最高的资产组合，在资产组合曲线上是叫做效益边界的线段。A—C线段是有效组合，在同等的风险上具有最高的收益率。 资产组合风险 若风险承受能力低，最好的组合位于效益边界的低端； 若投资人富于冒险精神，最佳的组合点位于效益边界的高端 。 资产组合收益率 ★资产组合的期望收益率是组合中各单一资产期望收益率的加权平均值，组合的风险衡量则要考虑到各单一资产间的相关关系。适当的分散投资可以降低风险。 ★有效资产组合使风险相同但预期收益率最高，它一定在效益边界上。最佳资产组合的具体位置则取决于投资者的风险承受能力。 第2，根据市场组织形式，债券流通市场可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。 ★场内交易市场就是在证券交易所内买卖债券所形成的市场。 ★场外交易市场是在证券交易所以外进行债券交易的市场。 第3，根据债券发行地点的不同，债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。 ★国内债券市场的发行者和发行地点同属一个国家。 ★国际债券市场的发行者和发行地点不属于同一个国家。 （3）债券的信用评级 ☆ 债券的信用评级是指按一定的指标体系对准备发行债券的还本付息的可靠程度作出客观公正的评定。 ☆ 标准普尔：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。 ☆ 穆迪：Aaa级、Aa级、A级、Baa级、Ba级、B级、Caa级、Ca级和C级。 ☆ 前四个级别的债券属于“投资级”债券；后面等级的债券属于“投机级”债券。 （4）中国的债券市场 问题： 第一，市场交易主体比较单一 第二，市场交易工具比较单一 第三，银行间债券市场的基础设施比较薄弱 第四，我国债券市场的种类结构不合理 3、投资基金 （1）概念 ★投资基金，是通过发行基金股份（或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种集合投资制度。 （2）特征 ①经营成本低 ②分散投资降低了投资风险 ③专家管理增加了投资收益机会 ④服务专业化 ⑤投资者按投资比例享受投资收益 （3）种类 ①根据投资者变现方式不同分为封闭式基金与开放式基金 ★开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。 ★封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者不可以进行赎回，但投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。 ②根据组织形态不同分为公司型投资基金和契约型投资基金 ★公司型基金是具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的、投资于特定对象（如有价证券，货币）的股份制投资公司。 ★契约型基金是基于一定的信托契约而成立的基金，一般由基金管理公司（委托人）、基金保管机构（受托人）和投资者（受益人）三方通过信托投资契约而建立。 ③根据证券投资风险与收益的不同分为成长型投资基金、收入成长型投资基金（平衡型投资基金）和收入型投资基金 ★成长型投资基金是以资本长期增值作为投资目标的基金，其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。 ★收入型投资基金是以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让大额定期存单等收入比较稳定的有价证券。 ★平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金。 ④ 根据投资对象不同分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、专门基金、指数基金等 ★股票基金是以股票作为投资对象的证券投资基金。 ★债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金。 ★货币市场基金是投资于存款证、短期票据等货币市场工具的基金。 ★期货基金是一种以期货为主要投资对象的投资基金。 ★期权基金是以期权为主要投资对象的投资基金。 ★专门基金是从股票基金发展而来的投资于单一行业股票的基金。 ★指数基金是跟踪某一特定的指数进行投资,以期获得长期稳定收益的基金。 ⑤根据资金来源和运用地域不同分为国内基金、国际基金、国家基金、海外基金和区域基金等 ★国内基金是把资金只投资于国内有价证券，且投资者多为本国公民的一种投资基金。 ★国际基金是指基金