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中国企业跨国并购的风险分析 　　摘要：近年来由于全球经济相对不乐观，许多国外的企业面临着经营不善、甚至濒临破产的局面，这对于我国企业进行跨国并购提供了绝佳机会。本文通过分析中国企业跨国并购中的风险，进而提出合理的风险规避措施。 　　关键词：中国企业；跨国并购；风险 　　近年来，我国企业在全球范围内掀起一股跨国并购热潮，越来越多的企业尤其是民营企业纷纷走出国门，为了占据更多的海外市场及先进的技术。然而，跨国并购不同于在国内并购这么简单，各种各样的问题导致并购不顺利，甚至以失败告终。 　　一、跨国并购中存在的风险 　　（一）并购前 　　1.并购方对目标企业的评估不当 　　目前，我国企业进行跨国并购的数量呈快速上升趋势，可由于对国外企业的内部情况及相对的周边经济环境不太了解，目前我国企业在并购时仍会出现“牛头不搭马嘴”，或者是出现了“蛇吞大象”的情况，这些都是我国企业对目标企业的价值评估不当，缺乏对目标企业的科学调查及决策不当的后果。 　　2.目标企业所在国的风险 　　跨国并购不同于国内并购，对于想要在并购中“脱颖而出”的我国企业所要解决的不仅仅是目标企业的问题，更重要的是要面临一个国家所带来的一系列不利于我国企业进行跨国并购的难题，一国的政治、经济、甚至文化方面带来的风险同样是我国企业跨国并购前所面临的挑战，而这也是为什么说跨国并购是高风险的商业行为。 　　（二）并购中 　　1.资金融通风险 　　一般的跨国并购需要巨大的金额才能完成，并购方不可能只通过一种融资渠道或只向一家企业借入如此庞大的资金，况且在融资的过程中还要考虑到贷款利率、借出方的经营状况、股票的波动、甚至汇率的变化情况等有可能导致融资失败或融资后偿还的成本增加。 　　2.目标企业的定价风险 　　对于跨国并购的双方而言，交易价格是整个并购行为最终能否完成的关键因素。尤其对于并购方而言，以何种货币来完成并购交易十分关键，毕竟是跨国并购，很有可能会涉及两国或以上的汇率变动。 　　3.并购交易过程中涉及的法律问题 　　法律问题是跨国并购过程中最常见的问题，很多企业在即将完成跨国并购后，由于违反双方所在国的法律，甚至是全球通用贸易条例等，最终无法完成其交易。或者说由于审查严格，所涉双方本次的跨国并购的细节需从头到尾逐一检查，导致审查时间过长，并购行为始终无法得到批准，导致并购方和目标企业有可能造成巨大经济的损失。另外，也有些跨国并购的双方就双方在合并后经营所涉及的法律法规该如何处理，由谁负责且所涉及法律范围不仅只是一国等具体问题都是等待双方去解决的问题。当然了，法律问题始终是贯穿整个跨国并购行为且尤为复杂。 　　（三）并购后 　　1.整合风险 　　并购方在成功并购目标企业后，将得到充分的资源来帮助自身提高核心竞争力，而这个过程就需要整合。并购后如何与目标企业的人员进行沟通、并达成一致是整个整合问题最突出的问题。这可以说是跨国并购众多风险中最常见的风险，也是导致绝大部分企业并购失败后的因素。 　　2.财务风险 　　财务风险与上述提及的企业融资风险有重要关系。企业在完成跨国并购后，所承担的巨额费用需要通过严格的财务计算，推算出企业在未来的财务状况，并且得出何时偿还完因跨国并购而累积的债务。此外，目标企业所拥有的资产也是需要计算到财务之中，这就考验一下企业在财务整合方面的能力。如果财务方面处理不当，极可能影响日后经营所需要的资金，从而加深到企业经营的各个方面。 　　二、跨国并购中的风险规避措施 　　（一）对目标企业的价值做出科学的评估 　　我国企业在并购前需要对目标企业的经营状况、市场反映、管理人员、生产专利及所在国的经济、政治等对其有什么重大影响等全方位进行调查研究和可投资性的论证，选择合理的评估模型及评估参数，结合多种评估方法等得出最终较为准确的结论是否具有可以进行并购的价值。 　　（二）开拓更多的融资渠道 　　利用国际资本市场，通过股票、债券及并购基金等方式融资；也可以联系对跨国并购方面较为熟悉的投资银行，请求其解决跨国并购的资金问题；同时在我国政府允许进一步放开海外融资渠道和外汇支配权限制的情况下，利用此办法也能扩大我国企业跨国并购所需资金的来源。 　　（三）加强跨文化的管理能力 　　由于跨国并购涉及目标企业所在国，因此，我国企业在成功并购后也是需要对所在国的文化进行了解。这就要求我国企业需要对内部人员进行跨文化的培训，尤其是对目标所在国的文化进行系统性的学习，以便在未来更多的经营活动中避免“摩擦”，同时进一步提升我国企业的国际竞争力。 　　参考文献： 　　[1]李鸿钊.中国企业跨国并购发展格局与路径选择[J].亚太经济，2013（02）：114-118. 　　[2]唐翔.中国企业跨国的风险预警与控制[J]