第三章资本筹措..pptVIP

第三章资本筹措第一节 资本筹措的内涵与要求 第1节 资本筹措的意义与要求 （二）资本筹措的意义： 筹措资本是企业内部资本运动的起点，也是企业资本运营的起点 ；（创建新企业、维持现有企业运转、开发新产品、对企业进行兼并、控股等） 资本筹措关系到资本运营其他各环节的正常进行； 资本筹措是企业开展资本运营的前提和基础。 第1节 资本筹措的意义与要求 （三）注意资本结构的优化，降低筹资风险 ； 资本结构指各种资本来源占全部资本的比重 筹资风险指筹资中各种不确定性给企业带来损失的可能性。 只有在筹资过程中，合理选择和优化筹资结构，做到长期资本和短期资本、债务资本和自有资本有机的结合，才可以有效地规避和降低风险。 第二节 资本需要量的预测 第2节 资本需要量的预测 二、主要的定量预测方法 1.趋势预测法 以时间为相关因素，根据资本需要量发展变化的趋势和有关资料推算未来预期值的方法 。 （1）假设条件 假定资本需要量目前的发展变化趋势已经掌握，且这种趋势在预测的时间段内将会持续下去； 假定有关因素的变动不会改变这种趋势。 （2）举例 甲企业2008-2012年资本需要量平均每年以10%的速度增长，2012年资本占用量为600万元。则2013年的资本需要量为600*（1+10%）=660万元 （3） 适用条件 适于企业的生产经营比较稳定，增长比较恒定，资本需求量的发展变化呈现长期的上升趋势的情况。随着企业经营环境的变化、竞争的加剧，这种方法的适用范围日益受到限制。 2.销售百分比法 以销售额为相关因素，根据资本需要量和销售额之间的关系进行预测的一种定量预测方法。 （1）假设条件 假定资本需要量和销售额之间的关系为正相关，且这种相关关系在预测期内保持稳定。 （2）举例 根据历史资料统计得出，甲企业每增加100万元的销售收入，占用在流动资产上的资本增加20万元。2012年销售收入为1200万，流动资产上占用的资本为240万元，预计2013年的销售收入为1450万元，则2013年预计追加的资本需要量为50万元。 (3)适用条件 简便易行但其缺点表现为“假定资本需要量和销售额之间的关系为正相关”与现实不符， 使用时应进行适当修正。 第三节 资本筹措的渠道和方式 二、我国企业基础筹资渠道 1.财政资金 指中央或对方政府以财政拨款的形式投入企业的资本。 在一定时期内仍将是国有企业的主要资金来源。 2.企业积累资金 指企业在生产经营过程中形成的资本积累和增值，主要包括资本公积金、盈余公积金和未分配利润等。 未分配利润是企业积累资金的核心，也是其他筹资渠道的基础。 3.金融机构资金 （1）商业银行 各类企业筹资的重要渠道。商业银行为各类企业提供各种商业性贷款，政策性银行主要为特定企业提供一定的政策性贷款。 （2）非银行金融机构 指除银行以外的各种金融机构及金融中介机构。主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司等。他们集聚社会资本，融资融物，承销证券，提供信托服务。 4．其他企业和单位资本 其他企业和单位在日常的资本运营中，有时也可能形成部分暂时闲置的资本，为了让其发挥一定的效益，也需要相互融通。 5．职工和社会个人资金 我国企业和事业单位的职工和广大城乡居民持有大量的货币资本，可以为企业筹资提供资本来源。 与非法集资的区别 6.境外资金 国外的企业、政府和其他投资者以及我国港澳台地区的投资者向企业提供的资金。 7.金融机构资本的创新组织形式 （1）私募股权投资基金（PE） 私募股权投资基金是指通过私募形式对非上市企业进行权益性投资，投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业，这是其与风险投资基金最大的区别。 （2）QFII（合格的境外投资者） 可以扩充我国资本市场的参与群体，增加资金供给量，为我国证券市场的国际化积累经验和奠定基础。 QFII资金是上市公司筹资的重要来源。 截至2012年7月份，已有172家境外机构获得QFII资格。 长期借款的一般程序： 1.贷款前的准备：对企业自身的信誉、经营状况、发展潜力等进行评估，判断自身条件是否符合放款银行