金融衍n生工具1.docVIP

1、金融衍生工具的特点：金融衍生工具构造具有复杂性（期货、期权、互换相互组合）； 金融衍生工具的交易成本较低（规避风险和投机，利率互换）；金融衍生工具设计具有灵活性（不同目的不同的设计，保值、投机、套利）；金融衍生工具具有虚拟性（收益获取凭证，本身没有价值） 2、金融衍生工具市场的参与者：保值者、投机者、套利者、经纪人。 3、金融衍生工具的功能： 转化功能--外部资金向内部资金转化、小资金向巨额资金转化。 定价功能--远期价格和期货价格反映市场对价格的预期。 避险功能--可转移系统性风险。 赢利功能--投资人的赢利、中介人的服务收入。 资源配置功能--资金从低利润部门向高利润部门转移，社会资源分配到最需要和能够有效使用资源的人手中。 4、金融远期合约的含义：金融远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时点，按照 事先商定的价格, 以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。 金融远期合约的特征： A、场外进行，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、或银行与客户之间进行。 B、交易由双方直接见面交易。 C、不需要保证金，通过变化的远期价格来承担风险。 D、合约的金额和到期日都是灵活的。 优点：灵活性大。交割地点、时间、价格等都可谈判。 缺点：没有固定交易场所，不利于信息传递和形成统一价格；合约差别大，很难流通；履约没保证，风险大。 5、远期外汇合约定义：双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。 6、期货市场的基本特征：A、期货市场具有专门的交易场所；B、期货市场的交易对象是标准化的期货合约（商品品质的标准化；商品计量的标准化；交割月份的标准化：交易所指定交割月份确切交割时间；交割地点的标准化：交易所指定交割地点。）C、适宜于进行期货交易的期货商品具有特殊性（商品可以被长期保存而不易变质；商品的等级可以进行明确的划分和评价；商品的产量、交易量和消费量足够大，以保证少数人无法操纵市场；商品的价格波动较为频繁，以保证套期保值和投机目的的实现。）D、期货交易是通过买卖双方公开竞价的方式进行的；E、期货市场实行保证金制度（为成交金融的5%-10%）；F、期货市场是一种高风险、高回报的市场；G、期货交易是一种不以实物商品的交割为目的的交易（1%-3%交割）。 7、商品期货和金融期货的区别：A标的资产不同。前者是实物资产，后者是虚拟资产。B交割的便利性不同。前者较复杂，后者很方便。C期限不同。前者的期限短，后者长。D持有成本不同。包括储存成本、运输成本和融资成本。前者持有成本高，后者低。E交割价格盲区大小不同。商品期货考虑到运输、提货等费用，实际获益数额与交割价格不符，交割价格盲区存在。金融期货则没有。F逼仓行情的发生不同。金融期货很难有逼仓行情发生，商品期货当期现价格存在较大差异时易发生逼仓行情。 8、期货市场的参与者：保值者、投机者、套利者、期货交易顾问、期货基金经理。 9、空头套期：在现货市场处于多头的情况下在期货市场做一笔相应的空头交易，以避免现货价格变动的风险。 10、多头套期保值：在现货市场处于空头的情况下在期货市场上做一笔相应的多头交易，以避免现货价格变动的风险。 11基差：是指在某一时间、同一地点、同一品种的现货价格与期货价格的差。（基差=现货价格-期货价格）当现货价格增长大于期货价格增长时，基差随之增加，称为基差扩大或基差变强。当期货价格增长大于现货价格增长时，基差减小，称为基差减小或基差变弱。 12、基差交易：是指为了避免基差变化给套期保值交易带来不利影响所采取的以一定的基差和期货价格确定现货价格的方法。（交易的现货价格=商定的期货价格+预先商定的基差） 13、期现套利定义：是指在期货市场和现货市场间套利。（若期货价格较高，则卖出期货同时买进现货到期货市场交割。） 14、跨期套利：是指在同一交易所同时买进和卖出同一品种的不同交割月份的期货合约，以便在未来两合约价差变动于己有利时再对冲获利。 15、外汇期货：是指交易双方约定在未来特定的时期进行外汇交割，并限定了标准币种、数量、交割月份及交割地点的标准化合约。 16、利率期货：是指标的资产价格依赖于利率水平的期货合约。如长期国债期货、短期国债期货和欧洲美元期货。 17、长期国库券期货：价格报价法：报出每100美元面值的价格，且以1/32为最小报价单位。 18、股票指数期货定义：是指期货交易所同期货买卖者签订的、约定在将来某个特定的时期，买卖者向交易所结算公司收付等于股价指数若干倍金额的合约。 特点：现金结算而非实物交割；高杠杆作用。保证金约是总价值的10%；交易成本较低；市场的流动性较高。 19、期权的定义：又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用，当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，购买者就拥有在规定期限内按对方约定的价格购买