第57讲 程经济(五)(2010年新版).docVIP

第四节 投资项目的财务评价 建设项目经济评价包括财务评价(也称财务分析)和国民经济评价(也称经济分析)。 财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下,从项目的角度出发,计算项目范围 内的财务效益和费用,分析项目的盈利能力和清偿能力,评价项目在财务上的可行性。国 民经济评价是在合理配置社会资源的前提下,从国家经济整体利益的角度出发,计算项目 对国民经济的贡献,分析项目的经济效率、效果和对社会的影响,评价项目在宏观经济上 的合理性。财务评价结论和国民经济评价结论都可行的项目,可予以通过;反之应予以否 定。对于国民经济评价结论不可行的项目,一般予以否定。建设项目经济评价必须保证评 价的客观性、科学性、公正性,通过有无对比坚持定量分析和定性分析相结合、以定 量分析为主以及动态分析和静态分析相结合、以动态分析为主的原则。 财务分析可分为融资前分析和融资后分析,一般先进行融资前分析,在融资前分析结 论满足要求的情况下,初步设定融资方案,再进行融资后的分析。项目建议书阶段,可只 进行融资前分析。融资前分析可选择计算所得税前指标和(或)所得税后指标。融资后的 分析以融资前分析和初步的融资方案为基础,考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、清 偿能力和财务生存能力,判断项目方案在融资条件下的可行性。 一、可行性研究的内容 决策是否向一个项目技资,就要对项目进行可行性研究。可行性研究是工程项目投资 决策前对工程项目的一切有关因素进行综合的、全面的调查和技术经济研究,从而得出该 项目是否可行的科学分析方法。一项好的可行性研究,应向投资决策者推荐技术经济最佳 方案。根据原国家发展计划委员会审定(计办投资[2002]15号)发行的《投资项目可行性研究指南》 (中国电力出版社, 2002年3月)的规定,可行性研究的主要内容为: (1)项目兴建的理由与目标 这一部分主要应说明项目提出的依据、背景、理由和预期目标,即对投资的必要性做 出分析,同时分析论证项目建设和生产运营必备的基本条件及其获得的可能性,即对项目 建设的可能性进行分析。 (2)市场分析与预测 对项目的产出品和所需的主要投入品的市场容量、价格、竞争力,以及市场风险进行分析预测。在可行性研究工作中,市场预测的结论是制订产品方案、确定项目建设规模所 必须的依据。 (3)资源条件评价 资源系指项目需要利用的自然资源,如矿藏、森林、生物、土壤、地面或地下水资源 。项目所需资源的来源、数量、运输方式、供应条件以及今后发展和开发趋势等,均是 项目建设的前提条件。在可行性研究报告中,对项目在有效期间所需资源及其来源的可靠 性,应作深入调查和科学论证,为确定项目的开发方案和建设规模提供依据。 (4)建设规模与产品方案 在市场预测和资源评价的基础上,论证比选拟建项目的建设规模和产品方案(包括主 要产品和辅助产品及其组合) ,作为确定项目技术方案、设备方案、工程方案、原材料燃 料供应方案及投资估算的依据。 (5)场(厂)址选择 选择建厂地区,除须符合行业布局、国土开发整治规划外,还应考虑资源、区域地 质、交通运输和环境保护等四要素。在做方案比选时,应着重论证所选地区在行业政策上 的正确性、技术上的可行性和经济上的合理性。 (6)技术方案、设备方案和工程方案 主要研究项目应采用的生产方法、工艺和工艺流程、重要设备及其相应的总平面布 置、主要车间组成及建筑物结构型式等,并在此基础上,估算土建工程量和其他工程量。 (7)原材料燃料供应 对项目所需的原材料、辅助材料和燃料的品种、规格、成分、数量、价格来源及供应 方式,进行研究论证,以确保项目建成后正常生产运营,为计算生产运营成本提供依据。 (8)总图运输与公用辅助工程 在已选定的场址范围内,研究生产系统、公用工程、辅助工程及运输设施的平面和竖 向布置,以及工程方案。 (9)环境影响评价 按照国家现行规定凡从事对环境有影响的建设项目都必须执行环境影响报告制度。 同时,在可行性研究报告中,对环境保护要有专门论述。在项目建设中,必须贯彻执行国 家有关环境保护方面的法规、法律,对项目可能对环境造成的近期和远期影响,都要在可 行性研究阶段进行分析,并对其进行评价,并按照社会经济发展与环境保护相协调的原则 提出防治措施,比选和优化环境保护方案。 (10)劳动安全卫生与消防 建设项目必须确保投产后符合职业安全卫生要求,保障劳动者在劳动过程中的安全与健 康。在可行性研究报告中,应根据国家有关规定,分析论证在建设和生产过程中存在的对劳动者和财产可能产生的不安全因素(如工伤和职业病、火灾隐患) ,并提出相应的防范措施。 (11)组织机构与人力资源配置 根据项目规模,项目组成和工艺流程,研究提出相应的企业组织机构、人力资源配置 及相应的人员培训计划。 (12)项目实施进度 项目工程建