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湖南电广传媒股份有限公司投资价值分析报告 公告日期 2000-10-26 ??????????????????????湖南电广传媒股份有限公司投资价值分析报告　????????????????????????□深圳市怀新企业投资顾问有限公司 ??????????????????????????????????????重要提示 ?????本报告根据湖南电广传媒股份有限公司的招股说明书、?年度报告等公开披露的资料及其提供的其他资料,本着严谨、负责的态度和客观公正的原则撰写,旨在帮助投资者了解该公司的行业经营状况、发展潜力等有关情况及其投资价值,不构成具体投资建议,仅供参考。 　　一、公司概况 　　1.1?基本情况 　　湖南电广传媒股份有限公司(以下简称电广传媒)是我国1000多家上市公司中典型的传媒产业公司,由湖南广播电视发展中心作为主要发起人进行全资改组,联合湖南省金帆经济发展公司等四家公司共同发起,于1998年12月23日向社会公众发行5000万普通股,1999年1月26日在湖南省工商局注册成立,1999年3月25日在深交所上市。 　　首次发行后,公司总股本达到15,800万股,其中,国有法人股10,700万股,法人股100万股,可流通股5,000万股。1999年9月,实施以资本公积金10:3?转增股本的分配方案,总股本增至20,540万股,其中可流通股6,500万股。电广传媒的5家发起人股东是:湖南广播电视产业中心、湖南星光实业发展公司、湖南省金帆经济发展公司、湖南省金环进出口总公司、湖南金海林建设装饰有限公司。电广传媒下属广告分公司、节目分公司和网络分公司,并且投资长沙世界之窗有限公司和湖南国际影视会展中心(见图1.1、1.2)。 图?1.1??电广传媒上市时的股权结构与公司组织结构 ?????湖南星光实业发展公司??????湖南省金环进出口总公司 ????????????????湖南省金帆经济发展公司 湖南广播电视产业中心???????????????????湖南金海林建设装饰公司 ???63.29%????1.89%?????1.266%????????1.266%??????0.633% ??????????????湖南省电广传媒股份有限公司 ???????????????????????????????????????49% 湖南电广传媒节目分公司????51%???????长沙世界之窗有限公司 ????湖南电广传媒广告分公司?????湖南国际影视会展中心 　　资料来源:电广传媒上市公告书 ????图1.2????电广传媒公募增发前的股权结构 湖南广播电视产业中心??裕阳证券投资基金??湖南省金帆经济发展公司 ??????????裕隆证券投资基金????湖南星光实业展公司 ???63.29%??????????5.13%?????2.11%????1.898%?????1.266% ??????????????????湖南电广传媒股份有限公司 湖南电广传媒广告分公司40%????55%???95%???51%???????49% ????????????????????《日语》有限公司???长沙世界之窗有限公司 ?湖南电广传媒节目分公司????????????湖南国际影视会展中心 ????湖南电广传媒网络分公司???北京网络智业信息技术公司?? ??????????????长沙广达有线广播电视带宽网络有限公司 　　资料来源:电广传媒1999年年报 　　1.2?主营业务 　　目前电广传媒主营业务是广告经营、电视节目制作与发行、有线电视网络业务,另外电广传媒投资控股长沙世界之窗有限公司和湖南国际影视会展中心,提供影视外景场地和影视节目展播、交流及旅游服务。 　　1.2.1???广告经营业务 　　电广传媒统一经营湖南卫视、湖南经济电视台、湖南有线广播电视台、湖南文体频道、湖南生活频道、湖南有线影视频道、湖南广播电视报等七大省级媒体的广告业务。这七大媒体当中,湖南卫视覆盖全国,湖南经视已进军北京等地,其余受众以湖南省为主。 　　1.2.2???电视节目制作和发行 　　电广传媒电视节目制作业务始于1999年,以电视剧、电视专题片、电视综艺节目以及电视广告为主,已形成年产600部(集)的能力,广告片年制作能力可达500分钟。公司在1999年代理发行《还珠格格》续集,并投资拍摄了《青春出动》、《爱,不需要承诺》和《屈原》等电视连续剧。 　　1.2.3??有线电视网络业务 　　电广传媒与湖南省有线广播电视台、长沙市广播电视局共同投资组建了长沙广达广播电视宽带网络有限公司,注册资本为1亿元,电广传媒持有其40?％的股权,为第一大股东。长沙广达广播电视宽带网络