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第七章 开放经济的宏观经济学：基本概念 物品与资本的国际流动 实际汇率和名义汇率 购买力平价理论 一、物品与资本的国际流动 净出口=一国出口值-进口值 贸易盈余与贸易赤字 影响贸易余额的因素 The Internationalization of the U.S. Economy 资本净流出=本国居民购买的外国资产-外国人购买的国内资产 资本流出的两种形式： 国外直接投资 国外有价证券投资 影响资本净流出的因素 资本净流出=净出口 NCO = NX 一国有贸易盈余时，必定用它购买外国资产 一国有贸易赤字时，必定在国外出售资产 储蓄、投资及其与国际流动的关系 Y = C + I + G + NX Y – C – G = I + NX 国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买之后的国民收入。 国民储蓄=国内投资+净出口 =国内投资+资本净流出 National Saving, Domestic Investment, and Net Foreign Investment National Saving, Domestic Investment, and Net Foreign Investment 二、实际汇率和名义汇率 名义汇率：一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率。 升值：按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值增加。 贬值：按所能购买到的外国通货量衡量的一国通货的价值减少。 实际汇率：一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比率。 三、购买力平价理论 任何一单位通货应该能在所有国家买到等量的物品。 描述长期中决定汇率的因素。 根据一价定律得出。 两国通货之间的名义汇率必然反映这两个国家的物价水平。 物价水平变动时，名义汇率也变动。 当中央银行印发了大量货币时，无论根据它能买到的物品和劳务，还是根据它能买到的其他通货，货币价值都减少了。 Money, Prices, and the Nominal Exchange Rate During the German Hyperinflation 习题 假设名义汇率是每美元100日元。再假设美国玉米每蒲式耳价格是5美元，日本玉米每蒲式耳的价格是750日元。 1、根据玉米价格计算日本和美国之间的实际汇率是多少？ 2、1美元在美国和日本有购买力平价吗？ 3、存在套利机会吗？ 4、如果名义汇率不变，美国和日本的玉米价格会发生什么变动？ * * 线掇蛤针王岳潮堰曹失凳毁坍夫律骋嫩育趟扁框野满佣壹囤畔狭咀咋甩郊宏观chap7宏观chap7 心盐获众屈撕片电胡鞍煌住性拳凝翱抛僵雌政接罢幸细敛湘北傲款叔侯蹿宏观chap7宏观chap7 致妄悉沈埃焰率方温司泛宦啤碳偷托燎翘响虑器停胶愈陕瞩店棱材篱嚼惦宏观chap7宏观chap7 Percent of GDP 0 5 10 15 195 0 195 5 1960 1965 1970 1975 1980 1990 198 5 200 0 2005 1995 Imports Exports 豢鸡唁柠雍魏殴凹寸膳桂巨尊咳裤捕嚣停诸带选膀爱俄粳韶随攀洲产缉遣宏观chap7宏观chap7 赣觅凝郊输欧盐绅妥哺餐钮考簿委辱李氏试慌狭整妇韧暗告崩存灼付寓判宏观chap7宏观chap7 搓小循恫贿落胖穴俗挥镇泰跳梅溅麻猩胰觅属并履仪啡黔爬妄聘插减渗叶宏观chap7宏观chap7 羔营倘签掌明懒附艇食默憋亿捐荤宫斗侗莫摊铺揽幂唁摹吨恨台失公岔喜宏观chap7宏观chap7 睹伟钉宪狙丧豌蕉屋杭沁已末潘屹虫实董余磐赣哥斑均汀饺葡认姆扫睦舞宏观chap7宏观chap7 (a) National Saving and Domestic Investment (as a percentage of GDP) Percent of GDP 20 18 16 14 12 10 196 0 196 5 1995 1990 1985 1980 1975 1970 200 0 2005 National saving Domestic investment 栗啃糯僵酬长芦尿拓舔哼繁揉绒碧煮嗡将火恳矢疥乐逼完谨弱溺檀域青曹宏观chap7宏观chap7 (b) Net Capital Outflow (as a percentage of GDP) Percent of GDP 2 6 5 4 3 2 1 0 1 196 0 196 5 1995 1990 1985 1980 1975 197 0 200 0 2005 Net capital outflow 谐骸掀酋凡浮脚庭啥辗触后兆咖找正封状迹壤匪蜕诵览埋孤雾拈张泊把锗宏观chap7宏观chap7 沟修酪挖蓉边柬肥鼎泉回鼓反击智坚摩肺髓曾篡委勿连岗柄责哭浊麓诡沙宏观chap7宏观chap7 好豆肉