3. 市场风险计算 解析.docxVIP

例9-1已知某种债券的面值为1000元，期限为10年，票面年利率为6%，年到期收益率为8%。试求该债券的麦考利久期和修正的久期。解：（1）债券的久期也可以称为债券的有效期限或麦考利久期，其计算公式为：式中，D——债券的有效期限。Ct——债券各期的现金流（利息或本金）。K——债券的到期收益率。t——任何有现金流的期数。P0——债券的现值，由下式计算。（2）修正的久期=麦考利久期/（1+到期收益率）已知条件债券面值（元）1000债券期限（年）10票面利率6%到期收益率8%债券久期的计算年数现金流现金流的现值权重16055.56 0.0642 26051.44 0.0594 36047.63 0.0550 46044.10 0.0509 56040.83 0.0472 66037.81 0.0437 76035.01 0.0404 86032.42 0.0374 96030.01 0.0347 101060490.99 0.5671 合计865.80 1.0000 债券的久期（年）7.62 债券修正的久期（年）7.05 【例9-2】某投资者于2004年12月20日购买一种债券，债券的票面利率为6%，每半年付息一次，到期日为2008年6月15日，到期收益率为8%，日计数基准为实际天数/365。试求该债券的麦考利久期和债券修正的久期。解：（1）债券的久期也可以称为债券的有效期限或麦考利久期，