技术经济学III第3章_投资估算与资金筹措.pptVIP

2、新设法人融资方式（续） 适用情况： 拟建项目的投资规模较大，既有法人不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力； 既有法人财务状况较差，难以获得债务资金，而且项目与既有法人的经营活动联系不密切； 项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。 二、项目资金筹措的主要渠道 （一）项目资本金 股东直接投资 股票融资 政府投资 优先股股票 （二）项目债务资金 国内银行贷款 融资租赁 发行债券 借用国外资金 1、股东直接投资 定义：也称吸引直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入的一种筹资方式。 种类： 吸收国家投资（国家资本金） 吸收法人投资（法人资本金） 吸收个人投资（个人资本金） 吸收外商投资（外商资本金） 出资方式： 以现金出资 以实物出资 以无形资产出资 股东直接投资的程序和优缺点 程序 （1）确定筹资的数量；（2）寻找投资单位； （3）协商投资事项； （4）签署投资协议； （5）共享投资利润。 优缺点： 优点：（1）有利于增强企业信誉； （2）有利于尽快形成生产能力； （3）有利于降低财务风险。 缺点：（1）资金成本较高；（2）容易分散企业控制权。 2、股票融资 （1）股票的概念：股票属于股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是公司签发的证明股东所持股份的凭证，它代表了股东对股份有限公司的所有权。 （2）股票的种类： 普通股和优先股； 国有股、发起人股和社会公众股； 记名股票和不记名股票； 内资股和外资股 （3）普通股筹资的优缺点 优点： 没有固定利息负担； 没有固定到期日，不用偿还； 股利支付依经营而定，筹资风险小； 能增加公司的信誉。 缺点： 资金成本较高； 容易分散控制权； 上市公司要接受公众监督。 2、股票融资（续） 3、政府投资 资金来源： 各级政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、统借国外贷款、土地批租收入、地方政府按规定收取的各种费用及其他预算外资金等。 投资方向： 关系国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会领域。 对政府投资资金的处理 全部使用政府直接投资的项目，一般为非经营性项目，不需要进行融资方案分析。 以资本金注入方式投入的政府投资资金，在项目评价中应视为权益资金。 以投资补贴、贷款贴息等方式投入的政府投资资金，应视为一般现金流入（补贴收入）。 以转贷方式投入的政府投资资金(统借国外贷款)，应视为债务资金。 （二）项目债务资金筹措 国内银行贷款 融资租赁 发行债券 借用国外资金 1、国内银行贷款 定义：向银行借款就是由企业根据借款合同从有关银行或非银行的金融机构借入所需资金的一种筹资方式。 可供选择的银行借款的种类 按借款的期限分：短期借款、中期借款和长期借款 按借款的条件分：信用借款、担保借款和票据贴现 按提供贷款的机构分：政策性银行贷款和商业银行贷款 银行借款的程序 企业提出借款申请 银行审查借款申请 银企签定借款合同 企业取得借款 企业还本付息 银行借款的优缺点 优点： 筹资速度快 筹资成本低 缺点 ： 财务风险大 限制条款多 筹资数额有限 1、国内银行贷款（续） 2、融资租赁 含义： 是出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种行为。 融资租赁的程序： 承租人 出租人 供货人 1、租赁合同 2、供货洽谈 2、供货洽谈 3、买卖合同 4、支付货款 5、交货 6、支付租金 优缺点 优点： 筹资速度快 限制条款少 设备淘汰风险小 财务风险小 税收负担轻 缺点： 资金成本较高 2、融资租赁（续） 3、发行债券 （1）债券的概念：债券是指企业依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。 （2）债券的种类：记名、不记名债券； 担保、不担保债券； 公债券、公司债券； 可转换公司债券。 （3）债券的发行： 1）发行价格：平价、溢价、折价。 2）发行程序：权利机关作出决议，报批证监会。 （4）债券筹资的优缺点 优点： （1）资金成本较低 （2）保证控制权 （3）发挥财务杠杆作用 缺点： （1）筹资风险高 （2）限制条件多 （3）筹资额有限 3、发行债券（续） 4、借用国外资金 （1）外国政府贷款 （2）国际金融组织贷款 （3）外国商业银行贷款 （4）出口信贷 （5）补偿贸易 （6）在国外金融市场上发行债券 （1）外国政府贷款 特点： 在经济上带有援助性质，期限长，利率低，有的甚至无息。一般年利率为2%－4