复习《项中级财务管理》重点.docVIP

复习《中级财务管理》重点掌握的部分 一、风险与收益：期望值、方差、标准差、标准离差率、投资组合贝塔系数和收益率、资本资产定价模型(01-06年, 除了03年没有涉及外, 其他年份均涉及).　　教材中主要介绍了收益率的期望值、方差、标准差. 考试中可能是净现值的期望值等.　　07教材新增了根据历史资料, 确定预期收益率、标准差和方差的内容. 值得关注.　　【总结】(1)题中给出概率的情况下, 计算期望值和方差采用加权平均的方法进行(其中, 方差是各种可能的收益率与期望值之间的离差的平方, 以概率为权数计算加权平均值);　　(2)题中没有给出概率的情况下, 计算期望值和方差采用简单平均的方法(期望值是各个收益率数据之和除以期数;方差是离差平方之和除以(期数-1).　　【例】假定甲、乙两项证券的历史收益率的有关资料如表所示.　　甲、乙两证券的历史收益率　　年 甲资产的收益率 乙资产的收益率　　2002 -10% 15%　　2003 5% 10%　　2004 10% 0%　　2005 15% -10%　　2006 20% 30%　　要求：　　(1)估算两种证券的预期收益率;　　【解答】甲证券的预期收益率=(-10%+5%+10%+15%+20%)/5=8%　　乙证券的预期收益率=(15%+10%+0-10%+30%)/5=9%　　(2)估算两种证券的标准差