第二讲项目投资结构设计与我国的现实选择..docVIP

第二讲项目投资结构设计与我国的现实选择 一、项目投资结构设计及趋势 发起趋势： 多为由几个投资者共同组成合资结构参与投资。因为： 共同投资、共担风险。大型项目的开发有可能超出了一个公司的财务、管理或者承受能力，使用合资结构，项目风险可以由所有的项目参与者共同承担； 充分利用不同背景投资者之间具有的互补性效益； 利用不同投资者的信誉等级吸引优惠的贷款条件； 通过合理的投资结构设计充分利用各合资方国内的有关优惠政策。 二、股权式投资结构在项目融资中的运用 组织形式：股份有限公司（合资）还是有限责任公司（既合资又合营）？ 优点：风险隔离；有限责任；表外融资； 缺点：税务结构灵活性差；双重征税； 如何应对“双重征税”现象？ 假定A公司需要煤，但缺乏经营煤矿的经验且不能充分吸收税务优惠，B公司是一家煤矿经营公司，且能吸收税务优惠。 他们将如何设计投资结构来解决这一矛盾？ 实证分析：收购新西兰钢铁联合企业的案例 50% 10% 10% 30% F公司 T公司 B公司 C公司 50% 10% 10%