第七章金融全球化对内外均衡的冲击课题.ppt

第三节 金融全球化对内外均衡的冲击： 债务危机和银行危机 一、债务危机 债务危机是指一系列非产油发展中国家无力偿还到期的外债（通常是欠国际银行业的债务），由此不仅导致发展中国家的债信严重下降，而且也使国际银行业陷入了资金危机，严重影响了国际金融业乃至整个国际货币体系的稳定。 20世纪80年代初的拉美债务危机 以1982年墨西哥财政部长宣布无力偿付1982~1983年到期、欠400多家商业银行的债务本息195亿美元为导火索，二战后最严重的一次债务危机爆发。 到1983年底，共有32个发展中国家无力按期偿付外债本息。 1．债务危机的原因 2．国际银行业在债务危机形成过程中的作用 3．国际银行业在缓解债务危机中的作用 二、银行危机 1．银行国际化和银行危机 1995年英国巴林银行破产和日本大和银行重大损失两起严重事件，其根本原因在于银行的业务、机构国际化后内部控制制度的缺陷。 银行的国际化交易加大了风险的可能性，两次银行危机给国际金融市场造成了巨大冲击，也给相关国家经济和金融稳定带来了严重的负面影响，由此引起了国际金融界的严重不安。 2．银行危机的防范和银行业的国际监督 （1）《巴塞尔协议》：银行业的国际合作监管。 （2）《巴塞尔报告》：资本充足率要求。 （3）《新巴塞尔协议》：监管范围的扩大。 第四节 金融全球化对内外均衡的 冲击：货币危机和次贷危机 一、货币危机 （一）货币危机概述 1．货币危机的定义 广义上的货币危机，是指一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度。有的学者认为该幅度为15%-20%。 狭义上的货币危机，是指市场参与者通过外汇市场的操作导致该国固定汇率制度崩溃和外汇市场持续动荡的事件。主要发生于固定汇率制下。 金融危机，不仅仅表现为汇率波动，还包括股票市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动和金融机构的经营困难与破产等。 2．货币危机的分类 按照原因可分为： （1）由政府扩张性政策导致经济基本面恶化，从而引发国际投机资金冲击所导致的货币危机。 （2）在经济基本面比较健康时，主要由政治事件或心理预期作用而带来国际投机资金冲击所引起的货币危机。 （3）因其他国家爆发的货币危机的传播而发生的蔓延型货币危机。 3．货币危机的发生机制 4．货币危机的影响 （1）货币危机发生过程中对经济活动的危害。 例如，为了抵御货币危机引起的资金外流，政府采取提高利率的措施。 （2）货币危机发生后经济条件的变化。 例如，货币危机会导致以本币衡量的对外债务大量增加。 （3）货币危机发生后政府被迫采取的补救性措施中，紧缩性财政货币政策往往是最普遍的。 （二）货币危机的成因 1．宏观经济的基本面因素 2．国内信贷的持续扩张——第一代货币危机理论的解释（克鲁格曼危机理论）(Krugman) 政府过度扩张的财政货币政策会导致经济基础恶化，它是引发对固定汇率的投机冲击并最终引爆危机的基本原因。 根据国际收支的货币分析法（MD = MS = D + R ?R =MD –D）可知，国内信贷扩张必然伴随着外汇储备的减少。 一国持续扩张的货币政策导致该国外汇储备下降从而放弃固定汇率制时，由汇率自由浮动确立的汇率水平会较原有的固定汇率水平有大幅度的贬值。 （1）国内信贷扩张和货币危机 货币供给 时间 M0 o 货币供给存量 国内信贷D D0 R0 外汇储备R t0 tc Rc （2）投机攻击和固定汇率制度的提前崩溃 e t o e0 t0 B C A tc Z 3．预期的自我实现——第二代货币危机理论的解释(Obstfeld) 投机者之所以对货币发起攻击，并不是由于经济基础的恶化，而是由贬值预期的自我实现所导致的。固定汇率制是否能够维持是政府和投机者进行成本-收益比较分析的结果。 4 ．货币危机的扩散 （三）货币危机的实例——亚洲货币危机 1．亚洲货币危机的背景 2．亚洲货币危机的演变过程 1997年7月2日，以泰国为发端的亚洲货币危机（东南亚金融危机）爆发。 泰铢危机 韩元危机 印尼危机 （四）货币危机的一般解决方案——以亚洲货币危机为例 1．汇率制度的变更（原因、过程、结果） 2．适度的资金流动管制 3．金融体系改革 对我国的启示：利用外资越多越好吗？资本账户何时开放？ 二、次贷危机 1．次贷危机的定义和产生 次贷危机，又称次级住房按揭贷款危机，是指2007年发生在美国然后又蔓延到全世界并引起全球金融动荡和经济滑坡的一场危机。 次级住房按揭贷款，是指住房抵押贷款机构向还款能力较差的购房者提供的一种贷款。 2007年，由于银行的过度房贷以及金融监管的缺失，次贷危机正式爆发。 2．次贷危机的影响 （1）对美国金融市场发生影响 （2）对实体经济造成影响 3．次贷危机的解决方法与后续影响 （1）解决方法