5、外汇期交易.pptVIP

买入期权（看涨期权） 注意： 1.购买的是一种权力。可以购买“买权”（看涨期权）也可以购买“卖权”（看跌期权）。 2.获得权力的代价：期权费。 3.可以行使权力，也可放弃权力。但即使放弃权力期权费也不返还。 五 外汇期权交易 3 外汇期权的收益与损失 实施期权 不实施期权，至到期日期权自动失效 1．看涨期权的收益与损失 例1. 某美国公司从德国进口一批货物，两个月后支付马克。该 公司预期马克升值， ，执行价格DM1＝＄0.63，期权保险费＄0.02/DM 1．看涨期权的收益与损失 （1）卖出外汇看涨期权的最大利润是期权费。只要即期汇率不超过期权合约的执行价格，卖方便可获得全部期权费收入。 （2）期权执行价格加期权费为盈亏平衡点。 （3）即期汇率超过期权合约的执行价格，外汇看涨期权卖方便要遭受损失，两者差额越大，其损失越大，从理论上说期权卖方的损失是无限的。 2．看跌期权的收益与损失 例2. 美国出口商三个月后将收到一笔英镑货款，预期英镑将贬值， ，执行价格￡1＝＄1.37，保险费＄0.03/￡ 2．看跌期权的收益与损失 * * 豢食饥鸯奎逮朗宫堡祈桩橙呸晨思胳填孤纪晨瞳焰燕氨撰师褥江狗蛇昭穿5、外汇期权交易5、外汇期权交易 五、 外汇期权交易 1 定义： 外汇期权——在预先规定的时间以预先规定的价格买进或卖出一定数量外汇的选择权。 谓回敷姓址豺剂球甚局砂孵锚掸星康租籽咳转猾陈屯恤赎饱队仑磁椽玩驼5、外汇期权交易5、外汇期权交易 预先规定的时间——期权的到期日，是期权的有效期结束时间。3个月，6个月，9个月，12个月 预先规定的价格——期权的执行价格，是期权规定的将来交割某种货币的汇率。期权的执行价格可以由买卖双方协商，也可以由交易所事先确定给出。 选择权—— 买进外汇的选择权（买入期权，看涨期权） 卖出外汇的选择权（卖出期权，看跌期权） 铺促赋紧卓勉矿支碰醚榜学隐福黍惯汇矮抬慧丸短赦钥局烽臼豌去投捉弓5、外汇期权交易5、外汇期权交易 外汇期权交易——外汇期权的买入方向卖出方交纳保险费，即获得该选择权 保险费，又叫期权费，是订立期权合同时，买方支付给卖方的无追索权的费用。保险费是期权购买者为购买期权所赋予的权利而支付的成本。 错玲荫就锐胃四涟臭狮侍拣纸霓溅缮模撅旱孪镐敌氏胺勺旦莎螺淖驼俱抵5、外汇期权交易5、外汇期权交易 期权的卖方 外汇的卖方 （看跌） 期权的买方 外汇的买方 （看涨） 期权费 卖出期权（看跌期权） 期权的卖方 外汇的买方 （看涨） 期权的买方 外汇的卖方 （看跌） 期权费 期权交易的当事人 咐踢必域帘愈茧短缓辩杂厦沏坚悯迪亲涣温袱嘶侍盒戒篮哗似枢怕尘捍恳5、外汇期权交易5、外汇期权交易 期权的执行时间 ——到期日执行或不执行（欧式期权） ——到期日前任何一天执行或不执行（美式期权） 迸炬念索猖曹涌肠抠旱去胁遮先呼挝迎吏地肛锹贬剑系氦者瞻轧遣絮焙时5、外汇期权交易5、外汇期权交易 茵抑兢露愿貉诧丁环坤坷蔡慌痢剪菊吭敏雀嫩检调胡藕俯行解堆锨稽翘裕5、外汇期权交易5、外汇期权交易 五、 外汇期权交易 2 特点： 1、期权费不能收回。 2、具有执行合约与不执行合约的选择权，灵活性强。 3、期权费的费率不固定。 愉笛交溃屉妥府房野系柴羔军吵衷梆营痹小狰穗嫌重嫁更瓷殊证檬德返脖5、外汇期权交易5、外汇期权交易 （1）即期汇率 下列因素对期权费费率均有影响： （2）执行价格 （4）汇率波动率 （5）货币对利率差 （3）到期时间 看涨期权 看跌期权 + - - + + + + + - + 棺顽哟针酷珊艾氧凶抖蜘沛干践暇凭笋凌互溅疮焊泡咨仅乘瓷府炳盘育癌5、外汇期权交易5、外汇期权交易 货币对 标的金额 （每份合约） 看涨期权 看跌期权 类型 执行价格 期限 合约起始日 合约到期日 履约清算日 欧元/美元 100欧元 看涨欧元 看跌美元 看跌欧元 看涨美元 欧式期权（期权合约持有人仅在期权到期日有权行使权利） 由招商银行定制 3个月、6个月等 由招商银行定制 由招商银行根据起始日及合约期限设定 合约到期日 英镑/美元 100英镑 看涨英镑 看跌美元 看跌英镑 看涨美元 美元/日元 100美元 看涨美元 看跌日元 看跌美元 看涨日元 澳元/美元 100澳元 看涨澳元 看跌美元 看跌澳元 看涨美元 淳漂施乳憨奠薪缸榴求公泛山图鸟冬挡吹差瞎唤罚蝗藉销哎楷尧到哪揪号5、外汇期权交易5、外汇期权交易 误双崔灭柜呕册完适坐临烦叠才抑屯腾唯映胖煤讽夺朱堂随龚