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新形势下国有企业融资创新的若干思考 　　摘 要：管理是企业赖以生存的命线，国有企业只有不断创新管理，有效规避风险，在竞争中处于不败之地。文章从战略管理、项目投资、资本运营、财务管理等多个方面进行了论述，以不断创新提升管理，并合理配置管理资源，实现有效的管理和企业价值的最大化。 　　关键词：国有企业；融资管理；创新研究 　　中图分类号：F740 文献标识码：A 文章编号：1006-8937（2014）30-0113-02 　　随着国有企业改革进一步深化，国有大中型骨干企业80%以上初步建立了现代企业制度。但从现阶段看，国有企业改革和发展中许多深层次矛盾和问题尚未得到根本解决，脱困的基础还不牢固，企业改制不彻底，还未真正成为市场主体，影响了国有企业进一步获得资金支持和发展。 　　1 当前国有企业的融资方式及问题分析 　　融资方式是指企业获取资金的形式、手段和渠道。依照不同的标准，企业融资方式一般可分为：直接融资和间接融资，债权融资和股权融资，境内融资和境外融资。同时，由于我国的具体特征，各种融资方式在一定程度上受到政策的影响，因此，融资种类还包括政策性融资，这是中国所特有的。 　　1.1 直接、间接融资 　　资金盈余单位与资金短缺单位相互之间直接进行协议，主要是债券融资和股票融资。债券融资具有财务风险较高、缺乏广泛的社会信用、企业债发行行政规制过严、企业债券市场的相关制度建设滞后等特点。间接融资是指通过银行机构中介职能而获取资金的形式。目前，国有企业间接融资行为的异化，很大程度上是由银行预算约束软化造成的，根结在于国有银行与国有企业产权关系的模糊不清，银行与企业产权的非独立性、非明晰化，具体表现在产权关系不明、产权主体虚设。 　　1.2 境内外融资 　　直接融资和间接融资主要针对的融资区域在国内，也就是境内融资。如果融资区域在海外，那就是境外融资，而境外融资最主要的方式是境外上市。中国大型国企海外上市的数量、规模趋势不减，呈现出：①上市公司的质量普遍很高，如中电信、中石化、中行等。②融资规模越来越大，2005年比2004年几乎增长一倍。③上市地点相对集中，美国、香港是首选地。④海外上市越来越得到政府的支持和优惠政策。 　　1.3 政策性融资 　　政策性融资是根据国家的政策，以政府信用为担保的政策性银行或其他银行对一定的项目提供的金融支持。主要以低利率甚至无息贷款的形式，其针对性强，发挥金融作用强。政策性融资适用于具有行业或产业优势、技术含量高、有自主知识产权或符合国家产业政策的项目。政策性融资成本低，风险小，缺点是适用面窄，金额小，环节众多，手续繁杂，有一定的规模限制。 　　1.4 融资租赁 　　融资租赁，是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。承租人无需立即支付所需机器设备的全部价款，就可利用租赁物所产生的利润支付租金，且对企业信用要求较低、还款方式灵活。而国有企业融资的一个重要目的就是用于采购机器设备，这与融资租赁方式恰好吻合。 　　1.5 引进战略投资者 　　战略投资者就是指具有资金、技术、管理、市场、人才优势，致力于长期投资合作，谋求获得长期利益回报和企业可持续发展的境内外大企业、大集团。国有企业可通过合资合作、增资扩股或出售国有股权等方式，引进战略投资者，进行股份制改造，发展混合所有制经济，实现体制创新、机制创新，不断发展壮大的目标。 　　2 国企融资管理的创新 　　国有投融资企业的管理只有创新才能实现跨越式发展，才能完成战略目标，才能充分实现国有投融资企业在国家宏观调控中的终端服务作用，实现政府的政策目标，也才能适应新形势下的发展需求。 　　2.1 战略决策管理 　　从宏观上来讲，正确的战略管理能够使企业体现出对国家宏观经济政策及政策导向的正确反应，从而使企业避免政策风险，在项目投资中避免决策风险，在资本运作中避免投机风险。从微观上讲，战略管理的创新能够准确地把握企业的未来发展，使企业保持强劲的竞争力。坚持科学决策，建立高效有序的项目投资管理体系，着力提升投资决策管理水平，实现投资结构最优化和收益最大化。 　　2.2 资本运营管理 　　资本运营效率更高、收益更大。紧紧围绕集团公司创效增收工作任务，从管理理念的更新、管理制度的健全、管理措施的落实等方面，加强资本运营，提高对债权投资项目和控参股公司的管理，持续巩固、强化、完善对债权投资项目和控参股公司的管理，达到防范风险、创效增收的目标。 　　2.3 财务管理 　　财务管理向集团化管控模式推进。强化集团财务管控新理念，推行全面预算管理，定期监控分析集团财务预算完成情况，确保集团经营目标的实现；创新融资渠道，实现低成本创新融资，努力实现闲置资金效益