7赤字与公债课件.ppt

◆7.1政府收支与对比关系 ◆7.2公债 今年温总理的政府工作报告中提出 为弥补财政减收增支形成的缺口，拟安排中央财政赤字7500亿元，比上年增加5700亿元，同时国务院同意地方发行2000亿元债券，由财政部代理发行，列入省级预算管理。全国财政赤字合计9500亿元. 2009年，全国财政预算赤字达到9500亿，从绝对数额来看是历年最多的。听到这个数字，不少人心里都会产生这样的疑问：为什么要安排如此庞大的赤字规模？这样做会不会加大财政风险？ 7.1 政府收支对比关系 7.1.1 财政平衡公式 所谓“财政平衡”，即“财政收支平衡”，通常是指在一个预算年度内财政收入与支出数量相等的状态。 财政收入〉支出——财政节余或财政盈余 财政支出〉收入——财政赤字 一般认为，当财政收支差额不大时，都可以视为实现财政平衡，即只要财政节余或赤字不超过一定的数量界限都应视为财政平衡。 一些国家的财政赤字情况 在我国传统的财政理论中，以赤字或节余占财政收入的3％为数量界限。 把当年财政节余占财政收入3％以内的略有节余的状态，称为稳固平衡； 把当年财政赤字占财政收入3％以内的略有赤字的状态，称为基本平衡； 把当年财政收入与支出完全相等的状态称为完全平衡，并认为这三种状态都属财政平衡的表现形式。 9500亿元公债的安全性 9500亿元占国内生产总值比重在3%以内，虽然当年赤字增加较多，但由于前几年连续减少赤字，发债空间较大，累计国债余额占国内生产总值比重20%左右，这是我国综合国力可以承受的，总体上也是安全的。 财政赤字的计算口径 赤字或结余＝(经常收入+债务收入)－(经常支出+债务支出) 赤字或结余＝经常收入－经常支出 国际货币基金组织编制的《政府财政统计年鉴》计算财政赤字或结余的口径 : 财政赤字或结余＝（总收入＋无条件赠款）－（总支出＋净增贷款） 我国的财政收支口径的确定 在不同财政平衡公式中，主要的差异在于： 一是公债收支是否列为财政收支； 二是公债付息支出是否列入财政支出。 结合我国财政实践的变化，大体上有以下三种财政平衡公式： 2．财政收支口径中不包括所有的公债收支（1994—1999） 年度财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投资支出） 3．财政支出口径中包括公债付息支出（2000—) ——市场经济国家通行的作法和国际惯例 年度财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投资支出＋公债付息支出） 我国财政赤字目前存在两种财政统计口径 中央财政赤字=（中央本级支出+对地方税收返还和转移支付支出+安排中央预算稳定调节基金）-（中央本级收入+地方上解收入+调入中央预算稳定调节基金） 收支差额=国家财政支出-国家财政收入 财政赤字的分类 结构性赤字、周期性赤字 周期性赤字是由于经济周期的波动而自动地产生和增减的赤字。周期性赤字是由经济周期波动决定的，它体现经济运行对财政平衡的决定作用，是一种内生变量，随着经济周期的波动而增减。 结构性赤字是指发生在已给定的充分就业水平(如失业率不超过4％～5％)条件下的赤字，也称为充分就业赤字。结构性赤字是由政府财政政策的变量决定的，是一种外生变量，体现财政政策变量对经济的影响。 现实赤字、结构性赤字和周期性赤字的关系 DEF=SD+CD SD=(G－tYf) CD=DEF－SD=(G－tY) －(G－tYf)=t(Yf－Y) DEF=CD+SD=(G－tYf)+ t(Yf－Y) 其中，DEF代表现实的赤字，SD为结构性赤字，CD代表周期性赤字，t为税率，G为政府支出，Yf代表充分就业的产出水平，Y代表实际的产出水平 7.1.2 财政赤字弥补 造成财政不平衡的原因很多，现实中财政不平衡状态的出现往往是多种因素共同作用的结果。 对于财政赤字的弥补，大体上有三种途径： 1．出售国有资产 2．货币融资——政府通过增加货币发行，来弥补财政赤字 （1）直接方式：财政部向中央银行透支或直接借款，由此直接引起基础货币的增加并进而增加货币供应量的方式。 （2）间接方式：是财政部向公众出售国债，随后中央银行在公开市场上购入国债，从而增加基础货币，进而增大货币供应量的方式 3．债务融资——政府通过发行公债来弥补财政赤字，把赤字债务化的方式 7.1.4 中国的财政赤字 从我国经济改革发展的不同阶段看，财政平衡和赤字问题有着很大不同，这些不同的背后是经济体制变革的根本性影响。 1、传统计划经济时期 传统的计划经济时期是财政平衡原则得到较好执行的时期。在计划经济实践中，财政在国民收入分配中居于主导地位，财政平衡是整个国民经济综合平衡的关键。 在改革开放后体制转轨的背景下，持续性大规模的财政赤字真正出现。这个时