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第三章 固定资产投资决策 第一节 现金流量分析 第二节 投资决策的基本方法 一、投资决策中使用现金流量的原因 现金流量可以取代利润作为评价项目净收益的指标 投资决策分析中，现金流量状况比盈亏状况更重要。 采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。 固定资产投资决策的一般方法 （一）常用方法汇总 一、固定资产更新决策 1，使用年限相等项目的更新决策 2，使用年限不等项目的更新决策 3，购买或租赁的决策 NPV（A）=53150/50000 =1.06 NPV（B）=94155/75000 =1.26 3，内含报酬率法 是使投资项目的净现值等于零的贴现率。 即计算 时的投资报酬率i。 内含报酬率的计算用如下方法 如果各年的净现金流量相等，则按如下步骤 1）计算年金现值系数 =初始投资额/年净现金流量 2）查年金现值系数表，在相同的期数内，找出与上述年金现值系数相邻近的较大和较小的两个贴现率。 3）据上述贴现率和已求得年金现值系数，采用插值法计算出该投资方案的内部报酬率。 如果每年的现金净流量不相等，则 1）先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值。如为正数，应提高贴现率，再测算；如为负数，应降低贴现率再测算。如此反复，找到净现