资本运营理论与实务第八章全解.pptVIP

二、现代并购理论 （二）财富再分配理论 财富再分配理论认为，股东对企业管理者不必承担业务，他们可以在证券市场上选择更高价值的投资机会，而随时放弃低价值和无价值的投资机会。 （三）战略发展和调整理论 （四）其他企业并购理论 * 资本运营的理论与实务 三、并购效应 （一）经营协同效应 经营协同效应主要指并购给企业生产经营活动效率方面带来的变化，以及效率的提高所产生的效益。 1.生产规模经济效益 并购为企业生产规模经济所带来的好处如下： （1）企业可以通过并购补充和调整其资产，使其资源配置达到最佳经济规模的要求，以保持尽可能低的生产成本； （2）并购还能使企业在保持整体产品结构的情况下，在多个工厂中实现产品的单一化生产，避免产品品种的转换带来生产时间的浪费，或者集中在一个工厂中大量进行单一品种生产，从而达到专业化生产的要求。 * 资本运营的理论与实务 三、并购效应 2.管理规模经济效益 企业管理规模经济效益的主要优点如下： （1）节约管理费用，这主要是由于企业中高层管理费用将在更多数量的产品中分摊，单位产品的管理费用可以减少； （2）节约营销费用，大型企业可以对不同顾客进行专门化生产服务，更好地满足细分市场对不同产品的服务需求，这样可以利用统一的销售渠道推销产品，利用相同的技术扩散产品，从而达到节约营销费用的目的； * 资本运营的理论与实务 2.管理规模经济效益