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房地产企业财务风险及其控制研究 杜虹伶 摘要 近年来，我国国民经济得到不断的快速发展，尤其工业化和城市化发展迅速。作为国民经济的支柱产业，房地产企业也得到了快速发展，然而同时也面临较大的财务风险。房地产企业属于典型的高收益、高风险的行业。高负债率、流动资金缺乏等诸多财务问题，导致房地产企业的财务风险不断增加，财务风险管理的难度也随之增加，在这种情况下，企业应该加强重视财务风险管理的意识，提高自身的风险防范能力。本文针对在目前我国宏观经济和政策环境的影响下，房地产企业的具体财务风险表现及其成因进行分析，根据现阶段财务问题，提出房地产企业财务风险的防范措施及风险控制的建议,并以万科地产为例，分析其财务状况及其财务风险控制。 关键词：房地产企业 财务风险 风险控制 前言 （一）研究的背景与意义 随着我们经济的不断发展，GDP的不断增长，作为我们国民经济的支柱产业，房地产产业也得到了快递发展，吸引了很多市场参与者，市场竞争也愈发激烈，同时也滋生了诸多不稳定因素。房地产企业除了行业普遍面临的高负债率，财务杠杆压力大，资金不足等财务风险，还面临其他的财务风险，本文旨在从资金源、营运管理、以及外部客观环境三个层面分析房地产企业面临的财务风险，及其控制的措施建议，给房地产企业作为研究参考，加重其防范意识，向房地产企业在在日后规避风险的考虑中提供一些建议。 （二）文献综述 房地产行业属于热门研究的行业，房地产行业财务风险的研究也是研究者们讨论的热点，近年来已有很多研究学者进行大量的分析与研究讨论，也得出了相应的观点和结论。其实在早期，大部分研究者对于房地产行业研究，主要集中于强调房地产企业的投资风险，主张采取谨慎的态度。在2004年，李大薇强调了正确认识财务风险的重要性，在探索如何降低房地产企业的财务风险时应该注重针对性，并提出了“适度控制企业负债度”的观点。在2007年期间，研究者李晓梅提出了在我国房地产企业中，大多都存在了过高资产负债率的现象，此外李晓梅还具体详细地分析了可能存在房地产企业中财务风险管理的一些问题，并提出了加强关于财务风险管理的措施和建议，其中，尤其提到了“加强财务管理意识，提高财务人员综合素质”的观点，同时，具体地分析了关于降低财务风险的其他具体措施。随着国家政府宏观调控加大了对于房地产行业的控制力度，政府颁布了“国十条”。在2010年，房地产企业的“三大财务风险”的观点由邢莉在分析房地产企业的财务风险时重点提出，同时该研究者还提出了一系列风险防范的机制。另外，邢莉在文章中还提到了预见性的观点，即在宏观调控的大背景下，面临着房地产企业的这一系列风险，防范风险将要经历一个漫长的过程；也同时强调了企业决策层和企业整体对于风险的态度，以及财务管理体系等对于防范房地产企业财务风险来说，都是重要的影响因素，并提出了应该兼顾外部因素和内部因素，既抓住宏观环境，又关注企业内部的管理，既关注内外，又把握观察角度的扩大与缩小的转换。在2013年，徐子淇在研究中提出了“立足内源融资，合理分配利润”的观点，尤其强调了成本管理的重要性，同时也介绍了其他一些能够帮助房地产企业提高财务管理水平的建议和措施，和李晓梅的研究一样，也强调了关于提高财务人员综合素质的建议，以及其他的一些预防和控制。总体来讲，国内关于房地产企业的财务风险及防范控制问题的探讨已经约有十余年的经历，在学者不断的探讨和分析中，房地产企业也在做不同的尝试，为新的研究提供了有力的数据证明。 房地产企业财务风险的具体表现 （一）财务风险定义 财务风险的定义有不同层次的划分，狭义的财务风险是指“公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。” 这一层面的定义主要仅针对于企业的关于债务方面的风险，而广义上的财务风险是指“在企业日常的一系列生产经营活动中，由于内外部环境变化及其他各种不确定性或者不可控制性影响，在一定时期内企业取得的实际收益和预期要求的目标发生偏离，从而致使企业受到经济损失的机会的可能性”。本文将以广义上的财务风险定义，简要地分析和探讨房地产企业的财务风险。 房地产企业的财务风险主要有债务风险、融资与再融资风险、投资风险、经营风险、管理风险、利率风险、市场风险、政治风险等。 （二）资金源层面的财务风险 1、债务风险 在我国现阶段房地产企业的经营模式中，自有资本所占比重通常较小，资金来源主要以负债为主，其中，向银行借贷资金成为房地产企业最主要的资本来源，是最重要的部分。大规模的负债，使资产负债率高居不下，加大了房地产企业因为无力偿还债务而面临危机的可能性，增加了企业经营和投资的压力，给企业带来相应风险。 2、融资风险