引入现金流量的新杜邦分析体系的主要z指标分析.docVIP

关键词：杜邦体系 现金流量 净资产收益率 权益经营净现率 内容摘要：随着经济活动日趋复杂，传统杜邦分析体系逐渐暴露出了明显缺陷，特别是在人为粉饰利润的情况下，会造成财务分析评价结果失真。鉴于此，论文在借鉴前人研究成果的基础上，将现金流量引入杜邦分析体系，构建了以权益经营净现率为核心指标的新杜邦分析体系，并对新体系中的主要指标进行了详细分析。 杜邦体系自产生以来在实践中得到广泛的应用与好评。随着经济形势的发展及人们对企业管理要求的不断提高，传统杜邦体系逐渐暴露出一些缺陷，如没有反映现金流量，对损益没有区分经营损益和金融损益等。虽然前人在相关方面进行了改进，但有的是单纯地将传统杜邦体系中利润指标全部简单地替换为现金流量指标；有的虽然对损益进行了区分，但忽略了现金流量指标；也有极少数既对损益进行了区分，也引入了部分现金流量指标，但却没有对现金流量指标进行进一步分析。鉴于此，笔者对传统杜邦体系进行了改进，在将资产区分为金融资产和经营资产，将负债区分为金融负债和经营负债，将损益区分为金融活动损益和经营活动损益的基础上，又将现金流量引入杜邦分析体系，构建了以权益经营净现率为核心指标的新杜邦分析体系。 引入现金流量的新杜邦分析体系构建 （一）引入现金流量的新杜邦分析体系的核心公式 权益经营净现率=盈余现金保障倍数