第二资金时间价值与风险价值.pptVIP

模块一:公司理财基本技能 资金时间价值与风险分析 第四讲 货币时间价值 如果我和别人借5万元，我是年底马上还清好呢？还是从今年开始每年年底还给他1万元，分5年还清好？（假设对方不收利息） 复利终值系数表（F/P, r, n ) 个人住房贷款偿还--等额本息还款法 资金时间价值与风险分析 第五讲 风险分析 2、求未知利率的插值法： 具体步骤（以根据“年金现值系数表”求利率为例）： 1.计算出P/A的值，设其为P/A= f3 。 2.查普通年金现值系数表。沿着n已知所在的行横向查找，若能恰好找到某一系数值等于f3 ，则该系数值所在的列相对应的利率即为所求的利率i3 。 3.若无法找到恰好等于f3的系数值，就应在表中行上找与最接近f3的两个左右临界系数值，设为f1、f2 。读出所对应的临界利率i1、i2，然后进一步运用插值法。 4.在插值法下，可利用三个利率和三个系数之间的对应比例关系计算出未知利率i3 。 答案：这是已知现值、年金、期限，求未知利率的问题。 现值=年金 * 年金现值系数， 年金现值系数=现值 / 年金 = 400000/58729 = 6.811， 根据n=15，查年金现值系数表得：i=12% Case1：某企业向银行申请贷款400000元，贷款期限为15年，每年偿还本息58729元，问银行要求的贷款利率是多少？ Case2：某君计划每年年末存入银行50000元，以便在3年后用163000元购买汽车。问银行利率为多少时才能使其实现这一愿望？ 答案：已知终值、年金、期限，求未知利率。 年金终值=年金 * 年金终值系数， 年金终值系数=终值 / 年金 = 163000/50000 =3.26，根据n=15，查年金现值系数表得： 8% 3.246 x% 0.014 ?% 1% 3.260 0.032 9% 3.278 用插值法得：X/1=0.014/0.032 X=0.4375 ？=8%+X=(8+0.4375)%=8.4375% 故银行利率为8.4375%时才能使其实现这一愿望。 资金时间价值的案例应用 　学生贷款偿还 汽车贷款偿还 保险金 个人住房贷款偿还 养老储蓄 注：资料来源为中国建设银行网站（2002年2月21日起执行） 小结: 时间价值的主要公式 1、单利：I=P×i×n 2、单利终值：F=P（1+i×n） 3、单利现值：P=F/（1+i×n） 4、复利终值：F=P（1+i）n 5、复利现值：P=F×（1+i）-n 6、普通年金终值：F=A {[（1+i）n-1]/i } 7、普通年金现值：P=A {[1-（1+i）-n]/i} 7、年偿债基金：A=F×i/[（1+i）n-1] 8、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）-n]} 9、即付年金的终值：F=A{[（1+i）n+1-1]/i -1} 10、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）-（n-1）]/i+1} 11、递延年金现值： 第一种方法：P=A{[1-（1+i）-m-n]/i-[1-（1+i）-m]/i} 第二种方法：P=A ×[1-（1+i）-n]/i× [（1+i）-m]} 12、永续年金现值：P=A/i 小结: 时间价值的主要公式 1. 表示资金时间价值的利息率是（ ）。 A. 银行同期贷款利率 B. 银行同期存款利率 C. 没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均利润率 D. 加权资本成本率 2. 下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）。 A. 普通年金 B. 即付年金 C. 永续年金 D. 先付年金 C C 3. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（ ）。 A.即付年金 B.永续年金 C.递延年金 D.普通年金 A 5. 企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）。 A. 1年 B. 半年 C. 1季 D. 1月 6.下列各项中，(? ?)属于资金市场。A．证券市场???? B．借贷市场???? C.一级市场???? D．二级市场???? E．外汇市场 ?ABCD? D 4. 对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（ ）。 A. 货币只有经过投资和再投资才会增值，如不投入生产经营过程，不会增值 B. 一般情况下，资金时间价值应按复利方式来计算 C. 资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物 D. 不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间