中级会计职称《财务管理》考点解析：投资项目净现金流量的测算 ....docVIP

中级会计职称《财务管理》考点解析：投资项目净现金流量的测算 ... 中级会计职称《财务管理》考点解析：投资项目净现金流量的测算 XX会计职称考试《中级财务管理》 第四章 投资管理 知识点十、投资项目净现金流量的测算 投资项目净现金流量的含义与种类 1.净现金流量的含义 投资项目的净现金流量是指在项目计算期内由建设项目每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所构成的序列指标。 其理论计算公式为： 净现金流量＝现金流入量- 现金流出量 所得税前净现金流量　 不受筹资方案和所得税政策变化的影响，是全面反映投资项目方案本身财务获利能力的基础数据　 所得税后净现金流量　 将所得税视为现金流出，可用于评价在考虑所得税因素时项目投资对企业价值所作的贡献 【两种净现金流量的关系】 所得税后净现金流量＝所得税前净现金流量－调剂所得税。　 【提示】 理解净现金流量这个概念，需要留意几个题目： 现金流量的计算以一个年度为单位。 对建设期来讲，净现金流量通常是负或即是零；对运营期来讲，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，净现金流量多为正。 净现金流量包括所得税前净现金流量和所得税后净现金流量两种情势。 【补充资料】　 ●项目投资现金流量表是以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的。它将项目建设所需的总投资作为计算基础，反映项目在整个计算期内现金的流入和流出。通过项目投资现金流量表可计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，并可考察项目的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。 ●资本金财务现金流量表是从项目法人角度动身，以项目资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。 ●投资各方财务现金流量表是分别从各个投资者的角度动身，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算投资各方收益率。　 确定建设项目净现金流量的方法 列表法和简化法 1.列表法 项目可行性研究中使用的现金流量表包括项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表和投资各方现金流量表等不同情势。 项目投资现金流量表要根据项目计算期内每年预计发生的具体现金流入量要素与同年现金流出量要素逐年编制。 具体具体列示所得税前净现金流量、累计所得税前净现金流量、所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量 根据所得税前后的净现金流量分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期等可行性评价指标。 【留意】本表中活动资金投入时间与例4-2描写不符，例4-2表明是在投产后第一年和第二年年末分两次投入，因此在此表中应标注在项目计算期3和4所对应的位置。此处暂且依照本表先容。 【提示】现金流量表需要把握。考试时可能会要求编表，也可能会直接给出该表，让完成有关计算。 要能够根据该表确定：建设投资、活动资金投资、原始投资等指标。 2.简化法 【新建项目】 建设期某年净现金流量 ＝ - 该年原始投资额 ＝ - It 单纯固定资产投资项目净现金流量的确定方法 假如某投资项目的原始投资中，只触及到构成固定资产的用度，而不触及构成无形资产的用度、构成其他资产的用度或活动资产投资，乃至连预备费也能够不予考虑，则该项目就属于单纯固定资产投资项目。 建设期某年的净现金流量 ＝ - 该年发生的固定资产投资 【总结】 　　基本假定 　　为便于利用资金时间价值的情势，不论现金流量具体内容所触及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假　设依照年初或年末的时点指标处理。其中： 　　① 建设投资在建设期内有关年度的年初发生。 　 具体情形　 资金支付时点 固定资产用度　 建设期为零或不到一年，且为自修建造时　 建设出发点一次投入　 建设期到达或超过一年，且为自修建造　 建设出发点和以后各年年初分次投入　 建设期到达或超过一年，且为出包建造　 建设出发点和建设期末分次投入　 无形资产用度　 建设期取得时一次投入 　 其他资产用度　 生产预备