第外汇风险.pptVIP

根据上述信息，可对几种方法进行分析。 (1) 利用远期合约做套期保值 公司买入180天远期英镑，到期需要支付294?000美元(即200?000×1.47)。 (2) 利用看涨期权做套期保值 公司买英镑看涨期权， 执行价格为GBP1=USD1.48，期权费为每英镑0.03美元。其成本收益结果见下表。 180天后可能的英镑即期汇率($) 单位英镑 期权费($) 是否执行 期权合约 单位英镑成本 (含期权费) ($) 英镑支出 总成本($) 出现概率(%) 1.43 1.46 1.52 0.03 0.03 0.03 否 否 是 1.46 1.49 1.51 292?000 298?000 302?000 20 70 10 (3) 不进行套期保值。 180天后公司在即期外汇市场买入200?000英镑，根据对未来即期汇率的预测，公司需要支付的美元成本见下表。 预期180天后英镑即汇率($) 购买英镑支付的美元成本($) 出现概率(%) 1.43 1.46 1.52 286?000 292?000 304?000 20 70 10 (4) 结论 对上述几种风险管理方法的名义美元成本进行分析，不难发现哪一种方法相对更加有利。 远期保值的成本一目了然，期权和不保值方法的成本则要取决于180天后的市场即期汇率。 在本例中，远期套期保值成本低于看涨期权成本的概率