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32章 开放经济的宏观经济理论 A Macroeconomic Theory of the Open Economy 31章介绍了一些关键宏观经济变量： 净出口、资本净流出 真实汇率和名义汇率 描述了一个经济与其他经济的关系。 本章建立一个模型来说明政府政策对净出口、资本净流出及汇率的影响。 这个模型在两个方面基于前面的分析： （1）假设产量由生产要素的供给和可获得的生产技术决定的，因此GDP是既定的。 （2）物价由货币量决定，物价是既定的。 本模型由两个市场组成——可贷资金市场和外汇市场。 这两个市场同时决定了利率与汇率，也决定了整个投资和贸易余额水平。 32.1 可贷资金市场与外汇市场的供给与需求 我们集中研究两个市场的供给与需求： 可贷资金市场：它协调经济中的储蓄与投资，以及国外可贷资金的流动； 外汇市场：它协调那些想用国内通货交换其他国家通货的人。 32.1.1 可贷资金市场 The Market for Loanable Funds 在26章中假设金融体系只包括一个市场，即可贷资金市场。所有储蓄者都到这个市场上存入他们的储蓄，借款者都从这个市场上得到他们的贷款。 在这个市场上，存在一种利率，既是储蓄的收益，又是借款的成本。 在开放经济中的可贷资金市场： S=I+NCO 储蓄=国内投资+资本净流出 可贷资金的供给来自国民储蓄（S） 可贷资金的需求来自国内投资（