成品油调价究竟影响CPI几何.docVIP

成品油调价究竟影响CPI几何？ 中国银行交易中心（上海）董德志 2008年6月19日晚，国家发展改革委发出通知，决定自6 月20 日起将汽油、柴油全国平均零售基准价分别由每吨5980 元和5520 元提高1000 元为6980 元和6520元，涨幅分别为16.7%和18.1%；航空煤油价格每吨提高1500 元，涨幅25.2%；自7 月1 日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5 分钱，涨幅为4.7%。但同时发改委对与CPI 直接相关的很多项目没有相应上调。如对城市公交、农村道路客运的运输价格不提高；出租车价格暂不调整；液化气、天然气、铁路客运价格不作调整；城乡居民用电不作调整。 本次资源产品价格调整无论从调整时点上还是从调整幅度上来说都超乎了市场的预期，在成品油价格调整事件以及6月20日10年期国债发行的双重因素作用下，市场利率出现了明显的调整，其中中长期国债利率调整幅度均超出10个基点，利率曲线再度回归到2007年末-2008年初的相对高位，以10年期国债为例，目前的利率水平（4.40-4.50%）是2005年以来的最高位置。 目前左右市场情绪的主要因素已经由前期对资金面温和收紧的担忧转移到对未来通货膨胀水平的担忧，更为具体一些讲，是本次成品油价格的大幅度上调扰乱了市场机构对2008年下半年物价水平将明显回落的预期，如果CPI走势改变了长期以来被预期的“前高后低”趋势，