资本成本与结构的财务分析..pptVIP

资本成本 为什么要了解资本成本 债务资本成本 权益资本成本 加权平均资本成本 边际资本成本 第一节 为什么要了解资本成本 什么是资金成本 资本成本是企业所有资金来源的成本，也是投资人索要的回报率，即必要报酬率* 资金成本是加权平均资金成本的简称 为什么要了解资金成本？ 企业经营的意义： 价值增殖?NPV 0 第一节 为什么要了解资本成本 资金成本对股东财富价值增值的意义 投资收益率 股东财富价值 IRR k 减少 IRR = k 不变 IRR k 增加 投资决策的基本标准： 投资收益率资本成本，必然有价值增值 例 (Kmart) 了解资本成本是做投资决策的前提 案例:Kmart公司正在考虑一项投资，计划投资额为1百万元，可以选择的项目有5个。 假定市场组合的期望收益率为15%，无风险利率为7%。 5个项目的预期收益率、年现金流、贝它系数、必要报酬率、净现值如下： 贝它系数