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从物权众筹风波看各类型众筹风险在2015年下半年开始至今，一方面一二线城市房地产市场持续火爆，另一方面，二手车商在线下及电商平台销售二手汽车的传统渠道陷入困境，导致了交易量增长减缓。以房产和二手汽车为主体的“物权众筹”异军突起，特别在2016年上半年迎来了发展高峰，在物权众筹小小繁荣的背后，风险也随之显现，在近期出现了两起关于物权众筹的负面事件。事件一：6月21日，房产众筹平台“爱房筹”因遇深圳市当地的“政策雷”被迫宣布暂停业务，自身因大量商业地产项目无法在短期内处理变现及其他一些善后处理不当导致承诺投资人的回款逾期，受到影响的投资者约达5000人，涉及本金约8000余万元。7月27日，“爱房筹”平台再发公告，“为了促进新基金的引入，平台项目将暂时封闭3个月”。事件二：8月3日，二手车众筹平台“金福在线”突然失联，两个QQ群被管理员解散，根据投资者保守估计，此次损失总人数约达百人，损失近900万元。经投资人实地探访，无论是网站上的地址还是注册地址，都无法查到这家公司。玩家们是如何定义物权众筹通过目前绝大部分参与物权众筹平台的自我介绍，笔者总结了他们对于物权众筹的定义以及主流玩法。物权众筹定义：通过互联网向大众筹集资金，用于收购实物资产，通过资产升值变现获取利润，其回报可分为经营分红、租金分红以及物权的未来增值收益。物权众筹——房产众筹主流玩法对于市场上处于价格洼地的优质不良资产或优质物业资产进行整体打包，通过引入第三方物业管理进行运营、改造和出租，投资人通过占有物业产权份额，可以获得租金收益和未来物业增值收益。物权众筹——二手车众筹主流玩法众筹平台会与二手车商合作，二手车商在平台发起众筹，由平台审核车辆信息，再由投资人自行判断项目车辆的价值，并据此决定是否出资，成功募集到目标金额的资金后，二手车的所有权由平台代为持有，接着平台会根据意向客户的报价由所有投资人投票通过后将其销售出去，赚取到的差价根据投资人投资比例进行分配，最后再将本金和收益返回给投资者。是物权还是债权物权众筹的两大主力，房产众筹及二手车众筹，在回报方式上都有着类似于P2P网贷的年化收益回报，并且绝大部分的平台会对投资人承诺本金+收益的刚性兑付，既然众筹定位成一种纯投资而非借贷的行为，那么这种给予投资人年化收益回报+刚性兑付的方式与P2P网贷这样的债权标的的回报方式未免过于相似，而绝大多数平台都不承认自己做的是债权项目，笔者参阅了《物权法》第八章，第93条 “不动产或者动产可以由两个以上单位、个人共有”，确实，同一个物权可以由多个不同自然人或者单位共同享有所有权，但问题来了，物权众筹的起投金额小则几百一千，对于房产或者车辆的过户，是不可能同时登记几百人的名字，一般的做法都是平台与投资人签约居间电子合同，由平台作为受托方和产权登记人代持项目标的的产权份额，并且合同里的担保方大多为平台自己的法人或者是平台相关联的公司（存在自融风险）。虽然投资的标的是实物二手车或者房产，但是车和房子的产权属于谁呢？平台说是属于投资人，可毕竟过户时相关证件上可没有广大投资人的名字，好比前段时间跑路的“金福在线”，连披露的汽车项目都是虚假标的，还谈什么产权共有。目前的物权众筹更像是以二手车或房产的“物权”作为担保的一个债权标的，平台看中了某处房产或是优质二手车，向广大投资人借款购买，再以高价处置后，归还投资人本金及收益。其他各类型众筹存在的风险众筹，作为一种新型的投融资金融模式，确实以其独有的低门槛、多样性和创意受到了很多人的追捧，能够更快更好的为创业者提供融资来源，提高创业效率，也为天使投资人、或是VC、PE等提供了更加准确的参考源，但由于行业还在摸索期，监管也基本处于空白，风险也伴随其中。笔者将在下文介绍六种主流众筹类型的风险。非公开股权融资定义：公司向投资者出让一定比例的股份，投资者通过出资入股公司，获得未来收益，一般会对投资者设定较高的门槛。“领投+跟投”是现如今股权众筹平台的主流模式。风险：合法性受到质疑非公开股权融资运营过程中时常伴有非法吸收公众存款和非法发行证券的风险。项目审核机制不规范平台拥有对筹资者提交的项目进行审核的权利，在这一环节中无论是审核环境还是审核人员都缺乏相应的监督和透明度。投资人专业能力欠缺非公开股权融资使得投资人大众化，与专业风险投资人相比，没有足够的能力筛选出优质项目。代持股风险在非公开股权融资运营过程中，参与的项目方多为有限合伙企业模式，根据《公司法》第二十四条规定“有限责任公司由五十人以下股东出资成立。”众筹项目所吸收的股东人数不得超过五十人。退出困难非公开股权融资的退出一般通过分红、并购和IPO上市的形式来实现，但发起非公开股权融资的公司一般处于初创期，在成长阶段指望企业分红不太现实。对于并购或上市，少则3-5年，而且是极少数，目前非公开股权融资投